据悉，宁波华平智控科技股份有限公司(简称：华平智控)为专业从事铜制水暖阀门及配件的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括球阀、闸阀、截止阀、止回阀、过滤器配件等阀门及配件，满足给排水、冷热水供给、暖通工程、建筑消防等领域客户多元需求。

据招股书显示，华平智控本次拟募集资金42,204.32万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司年产1,900万套铜制阀门及配件生产线扩建项目、研发运营中心建设项目、补充流动资金项目。此次IPO，存在销售依赖明显，研发水平欠佳及产品代工等诸多问题

其一、依赖销售明显，业务扩张受限？

据招股书显示，公司的营业收入主要来源于海外市场。在2020年至2022年，公司来自境外的主营业务收入占同期主营业务收入的比例分别为90.54%、93.72%和94.66%，报告期内境外收入均超9成，对境外市场有巨大的依赖性。另外，在客户层面，报告期内，公司从前五大客户手中获得的销售收入占主营业务收入的比例分别为75.66%、77.12%和79.33%，其中对第一大客户RWC（澳大利亚上市公司）的销售收入占主营业务收入的比例分别为32.97%、29.24%和33.48%。看得到，公司在客户层面也有很大的依赖性。在地域上的销售依赖，其经营环境受国际形势的影响很大，在客户层面的销售依赖，其受限于客户当年的营业状况，公司在这两方面的依赖性，导致公司未来业务增长存在较大的阻力，业绩变动不确定性非常大，不利于长期稳定经营发展。

其二、研发水平欠佳，专利获取人存疑？

据招股书显示，截至2022年末，公司共拥有专利19项，其中发明专利5项，实用新型专利14项，并且5项发明专利均为报告期前获得的，报告期内，公司无任何新发明专利。同时查阅公司招股书，我们发现，公司目前只有两名核心技术人员，分别是王鉴宪和童彬霞，有趣的是 ，我们国家知识产权局官网查询到，公司目前拥有的5项发明专利的发明人并不是上述两位核心技术人员，而是另一个人吴林平。在这里，吴林平1967年出生，本科学历，1988年10月至1993年12月任宁海县薛岙乡胜龙村委会会计；1994年1月至2001年3月任宁海县冶金备件厂财务人员；2002年4月至2009年12月任宁波温泉制刷有限公司办公室主任。2010年7月加入公司，现任公司的董事。看到这样的履历，就更加有疑惑了，一个财务人员，为何会有这么多的发明专利，甚至在童彬霞参与的实用新型专利中，发明人也出现了吴林平的名字。对于公司发明专利事项及吴林平的履历，哪一个真实？其是否有公司专利发明能力？

其三、纯代工生产，可替代性强？

公司的客户主要分为生产商和贸易商两大类，通过OEM或ODM的方式为其供货。其中生产商客户包括RWC、Aalberts、Nibco等，其对公司产品进行组合加工在生产。而贸易商客户在采购公司产品后直接向客户进行销售，不进行额外的生产加工，包括宁波泛亚进出口有限公司、Tompkins、FavorTrading等。这样就导致贸易商客户流失风险大，一旦这些客户所需产品被其他公司以更大的优势条件取得，公司的这些贸易商客户很容易丢失，所以在这一块，公司的产品具有很强的可替代性，而且我国水暖阀门与配件行业厂商较多，产品同质化特征较为明显。这也导致了公司这种可替代性风险扩大，未来公司的技术水平、产品质量不能持续的更新，优势不在，则可能影响公司与主要客户的业务合作，对公司的发展造成不利影响？

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