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鑫信腾IPO:原股东纠纷未结,客户不稳定,股权交易不合理

据了解,深圳市鑫信腾科技股份有限公司(以下简称:鑫信腾)是一家聚焦于整机测试设备、模组测试设备、组包装设备及线体自动化设备的企业,产品核心主要应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体等领域。公司致力于帮助客户实现生产自动化、产线智能化及“无人工厂”等产品制造环节的关键转型升级。

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但在我们深入研究发现,鑫信腾的遗留问题较多,如股权纠纷、大客户稳定性不足等,在通过公司披露得招股书以及其他一些资料,我们梳理出以下几点疑问:

其一、报告期内原股东状告公司股权交易权益受损?

调查发现,在2017年原股东寅桂一号及相关合伙人退出公司股权结构,当初以270万元的价格合计27%的股权转让给郑国荣。在2022年8月23日,公司收到原股东寅桂一号的《律师函》,称其上述股权转让存在利益受损的情形。公司在收到《律师函》后,尝试与寅桂一号及陈剑钢、刘瑞川进行沟通,但未取得相关进展。涉及到的股权权益认定,正好是公司申报期间,那么对于这项股权转让,是否存在不合理情形?原股东的权益是否受到损害?对于普通投资者而言,保障自己的权益是第一要素,那么公司在相关内容执行的过程中,是否能够做好合理合规,而这起主张股权权益的官司,对公司上市是否会产生实质影响?

其二、大客户稳定性不足,产品营收持续性存疑?

据招股书显示,公司在报告期内的大客户经常变动,销售额也在不同年度相同公司存在巨大的差距。在2019、2020年,闻泰科技为公司的第一大客户,其为公司贡献的营收分别为5920.08万元、4791.88万元,贡献的营收占比分别为32.08%、14.76%。然而在2021年之后,闻泰科技已经不属于大客户了。在上市公司中,这样的情况很少见,除非有新的客户替代,但在闻泰科技消失后,公司的第一大客户并没有贡献出同等的营收,在这样的情况下,公司的产品持续营收存在较大的疑问,大客户永远是公司基础营收的保障,其能带给公司较稳定的经营流水,保障公司正常运营的基本要求。在这样的情况下,公司需如何做好大客户维护工作,保障相应的产品营收稳定持续?

其三、报告期内的股权价格是否应允,多次股权是否合规?

在报告期内,公司进行了多次的股权转让,而股权转让价格存在较大的差距。在2020年9月,黄开锬以17.7元/股的价格将其持有的公司股权分别转让给了珠海睿宸、摩勤智能,郑国荣以17.7元/股的价格将其持有的公司股权转让给了珠海睿宸。以此同时,合肥康润、珠海宸睿、摩勤智能、顾文雄、佛山招科、南山架桥、鑫德睿以22.12元/股的价格对公司进行了增资。在2021年12月,光弘科技、东莞鼎烽、慧珑科技以15元/股的价格对公司进行了增资。在2022年6月,小米长江基金将其持有的公司部分股权以12元/股的价格分别转让给了同创财金、上银国发、燃点贰号。以上种种的股权转让,价格不一,按理随着时间的推移,拟上市公司的估值越来越高,那么为何短短几年时间,公司的股权转让价格变化如此之大?而且在申报前夕,小米长江基金为何低价转让持有的公司股权?作为股民关注重点小米长江基金,其行为对公司的IPO影响几何?

针对以上事项,还需进一步了解说明,在强信息披露的背景下,公司该如何推进?


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