新华财经北京7月24日电（王菁）债市周一（7月24日）偏强整理，期债表现优于现券，中长端品种走势更强，30年期和10年期国债期货主力合约分别收涨0.3%和0.06%，10年期国债和国开债收益率小幅下行0.5BP左右；临近月末资金面压力尚可，Shibor短端品种多数下行。

市场观点称，目前基本面主线缺位，或更多围绕政策面博弈，而宽货币立场仍相对明确，跨月资金面或有所小幅波动。本周市场可能较多关注政治局会议部署的稳增长政策，预计三季度降准落地的可能性较大，长债利率中长期来看或仍有下行空间。

【行情回顾】

国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.30%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。

银行间主要利率债收益率变动不大，截至发稿，10年期国开活跃券230210收益率下行0.25BP至2.7325%，10年期国债活跃券230012收益率下行0.5BP至2.6075%，3年期国开活跃券230202收益率上行0.5BP。

中证转债指数收跌0.29%，海泰转债跌近7%，纽泰转债跌近6%，超达转债跌超4%；金农转债涨超9%，溢利转债涨超8%。

交易所地产债多数下跌，碧桂园地产债券跌幅明显，“21碧地02”跌超45%，“21碧地01”跌超36%，“21碧地03”跌超31%，“20碧地04”跌超25%，“20碧地03”跌超22%，“19碧地03”跌超19%，“19龙湖04”和“21龙湖06”跌超5%，“21金地01”、“20旭辉03”和“16金地02”跌超4%；“21旭辉03”涨超10%，“21旭辉01”涨超5%。

【海外债市】

北美市场方面，美债收益率在亚市交易时段走势分化，10年期美债收益率现报3.827%，下行1.2BP；市场人士表示，7月美联储加息基本是“板上钉钉”，机构预期加息概率达99%以上。美债收益率短端快速攀升，再创年内新高，而中长期美债收益率却震荡走低，利差倒挂越来越大。

亚洲市场方面，日债收益率多数回落，5年期和10年期日债收益率分别报0.101%和0.45%，下行1.8BP和2.9BPs。日本央行将于本周五召开利率决议，日元兑其他多数G10集团货币和亚洲货币走强，可能出现头寸调整。

星展集团研究经济学家在一份研究报告中指出，日本央行在会议上调整政策的可能性为30%。目前美联储达到终端利率的时刻为日本央行调整其收益率曲线控制政策提供了有利的机会，可能不会引发市场作出激烈的反应。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月24日以利率招标方式开展了140亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。数据显示，当日330亿元逆回购到期，因此单日净回笼190亿元。

此外，财政部、央行于7月24日以利率招标方式进行了2023年中央国库现金管理商业银行定期存款（五期）招投标，中标总量600亿元，中标利率2.0%。数据显示，上次1个月期国库现金定存中标利率为2.75%。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.3BP报1.534%，7天期下行1.8BP报1.808%，14天期下行0.6BP报1.985%，1个月期下行0.07BP报2.0673%。

【机构观点】

华泰固收：近日主线仍是政策力度预期差，10年国债利率再次挑战2.6%，重申到8月份利率震荡为主并缓步下行的概率偏高，年底阶段提防扰动。反脆弱的压力主要来自于利率低位、机构负债成本，政策力度、城投风险有小概率引发中小银行委外和理财赎回风险。继续建议3年和5年利率+少量二永债+中短端信用组合为主，继续关注超长债等交易机会，胜率仍偏高但赔率弱化，对交易能力要求高，慎做信用下沉。

中信证券：宏观的增量政策主要来源于政策性金融工具重启扩张以及结构性货币工具扩容增新，预计产业政策将聚焦在新能源车、AI以及消费领域，民营经济以及平台经济也将成为热点话题。对于债市而言，本周市场博弈的关键将是政治局会议涉及的政策力度，若稳增长政策不及预期，长债利率存在进一步下探的可能。

华创固收：7月配置资金加速入场，货币宽松以及宽信用预期的弱化共同推动债市走强。当前环境而言，第五轮政策脉冲阶段“宽信用”政策逐步推进中，已出台政策主要以中长期布局为主，政策定力强，市场仍持观望态度，关注点主要集中在特殊再融资债券、一线城市地产政策以及存量房贷利率调整等方面。

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