新华财经北京2月20日电（张瑶、郭洲洋）国内商品期货市场20日跌多涨少。其中，集运欧线、铁矿石主力合约跌超5%，玻璃主力合约跌超4%，碳酸锂主力合约跌超3%，热卷、焦炭、甲醇、尿素、螺纹钢、白糖主力合约跌超2%。上涨品种中，液化石油气（LPG）、棕榈油、纸浆主力合约涨超1%。

截至20日下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1377.02点，较前一交易日下跌1.01%；中证商品期货指数收报1880.61点，较前一交易日下跌1.01%。

成本支撑LPG反弹领涨商品市场 油脂延续上涨但涨势趋缓

2月20日，在成本端原油维持强势的支撑下，LPG在连续几个交易日下跌后反弹，主力合约以1.58%的涨幅领涨商品市场。原油方面，地缘政治的紧张局势依旧对原油形成支撑，同时欧佩克方面坚定的减产决心也影响着市场对供应的预期。不过需求端增长乏力，油价上行空间有限。而就液化气自身而言，据隆众资讯消息，昨日华南主营炼厂强势推涨，珠三角码头成交小幅跟涨，但目前市场需求跟进不足，市场商谈氛围依然显平淡。银河期货预计主力合约PG2403走交割逻辑，大幅贴水现货及04合约，盘面估值低位，下行空间有限，单边预计窄幅震荡。

油脂在节假日偏好的市场氛围及马棕预期产量的支撑下，近期呈强势运行，其中棕榈油主力合约今日收涨1.36%，但由于出口数据疲软，今日涨势已趋缓。马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，马来西亚1月1-31日棕榈油产量预估减少11.18%。而据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚2月1日-20日棕榈油出口量为676949吨，较上月同期出口的828910吨减少18.33%。同时国内方面，据国信期货表示，内盘油脂在连续反弹后明显出现上冲乏力的走势，不过节后豆油、棕榈油出现补库现象，这对现货有所支撑；而棕榈油进口倒挂继续扩大，这对棕榈油有所支撑；国内油脂底部宽幅震荡仍将延续。

集运欧线领跌市场 黑色系破位下行铁矿跌超5%

集运欧线20日领跌商品市场，终盘跌超5%。今日盘面受即期运价调降影响走弱，在华泰期货看来，2月份现货端缺乏需求端驱动，但仍可关注EC2404合约修复基差逻辑。淡季驱动主导近期盘面走势，关注节后现货市场，班轮公司报价已经部分反映淡季预期，盘面向上需要节后价格指引，目前仍未看到，但过分看跌理由也不强，运力缺口的存在对现货价格仍有支撑，且期货盘面仍旧大贴水现货。国泰君安期货表示，短期内航运市场矛盾不突出，预计以震荡为主。长期而言，宏观面的下行风险或暂未出尽，新增运力持续交付，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，3月份随着航线恢复正常，运力供给偏向宽松，集运欧线仍有可能出现一轮趋势下行行情。

黑色系20日全线下行，截至下午收盘，铁矿石主力合约收跌5.41%；热卷、焦炭、螺纹主力合约跌超2%；焦煤主力合约跌超1%。虽然目前宏观接连迎来利好，但节假日期间钢材累库，而节后实际需求又难有改善，钢厂利润水平仍旧不佳，铁水产量增长缓慢，负反馈压力下，黑色系破位下行。铁矿石方面，除了需求端传导的悲观预期外，机构数据显示铁矿石发运量显著回升。据上海有色网（SMM），截至2月16日当周，全球铁矿发运总量2961万吨，环比增加9%，供应增加给铁矿石带来了一定的压力。新湖期货指出，后续随着下游及现货市场陆续复工，交易重心回归现实，钢厂利润将直接决定铁矿石需求，“旺季”在看到用钢需求有亮眼表现之前，成材价格往往难以脱离成本走出独立行情。

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