环球财经网5月1日消息，芝加哥农产品期货四月走势分化 ，天气扰动与供需博弈主导市场波动‌：

2025年4月，全球农产品期货市场呈现显著分化格局。彭博谷物分类指数月度微涨0.13%，4月30日纽约尾盘收报31.4244点，但盘中波动轨迹揭示市场深层博弈——该指数在4月4日探底30.5286点后开启反弹，4月11日冲高至32.7630点月内峰值，随后进入长达三周的技术性回调，最终月度涨幅收窄至不足0.2%，显现多空力量的激烈拉锯。

三大主粮品种冰火两重天‌

CBOT玉米期货当月录得2.59%涨幅，收报4.7525美元/蒲式耳，成为谷物板块领涨品种。行情显示，多头在4月14日将价格推升至4.9750美元阶段高位，主要得益于美国中西部播种季遭遇持续强降雨，引发市场对种植进度延误的担忧。美国农业部（USDA）周度作物报告显示，截至4月27日，玉米播种完成率仅为15%，较五年均值落后12个百分点，为价格提供基本面支撑。

与之形成鲜明对比的是小麦期货的弱势表现，当月重挫3.41%至5.3175美元/蒲式耳。尽管4月11日受黑海地区运输受限传闻刺激短暂冲高至5.71美元，但随着俄罗斯小麦出口报价持续走低及全球库存消费比升至26.3%的十年高位，市场承压下行。值得关注的是，欧盟委员会将2024/25年度小麦产量预估上调至1.302亿吨，较上月增加180万吨，进一步强化供应宽松预期。

油籽市场演绎结构性行情‌

大豆期货走出"V型"反转态势，月度上涨1.66%至10.44美元/蒲式耳。在4月7日下探9.85美元年内低点后，受阿根廷卡车司机罢工导致压榨厂停工事件刺激，价格开启反弹，4月25日触及10.6750美元月度高點。不过随着罢工事件缓解及巴西收割进度加快至85%，月末价格转入高位震荡。

产业链细分品种呈现极致分化：豆粕期货逆势下跌0.54%，反映中国生猪存栏量连续三个月下降导致的饲料需求疲软；而豆油期货则暴涨7.98%，创下2024年以来最大单月涨幅。这种背离主要源于生物柴油政策驱动——美国环保署（EPA）4月22日宣布将2025年生物质柴油掺混义务量提高至42.5亿加仑，较2024年增加12%，直接推升豆油工业需求预期。

多空因素交织下的市场逻辑‌

极端天气扰动‌：厄尔尼诺现象导致南美大豆收割延迟与北美春播受阻形成共振

政策变量升级‌：美生物燃料强制掺混政策调整重塑油脂需求结构

库存周期转换‌：全球玉米结转库存预估降至2.98亿吨，创六年新低

汇率波动传导‌：美元指数月内贬值1.8%增强美农产品出口竞争力

高盛大宗商品研究部分析指出："当前农产品市场正处于天气升水与宏观压力的角力阶段，玉米、豆油的强势反映供给侧风险溢价，而小麦、豆粕的疲软则凸显需求端现实压力。随着北半球全面进入种植关键期，5月USDA供需报告或将引发新一轮价格重估。"

市场参与者正密切关注以下风险事件：

5月10日将发布的WASDE报告对南美产量的最终确认

北美作物带降雨模式对播种进度的影响

印度尼西亚B35生物柴油政策的执行力度

芝商所持仓数据显示，截至4月29日，资产管理机构在玉米期货的净多头头寸增至18.7万手，为2022年9月以来最高水平，而小麦净空头头寸同步扩大至6.3万手，显示机构投资者对粮食品种的差异化布局策略。随着北半球作物天气窗口的开启，农产品市场的波动率指数（CVOL）已升至近三年均值上方，预示五月行情或将更为跌宕起伏。

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