环球财经网8月6日消息，2025年8月5日周二纽约尾盘，美国国债市场呈现明显的期限分化走势：

关键期限收益率表现‌：

10年期国债收益率上涨0.98个基点至4.2021%，盘中走势呈现"冲高回落"特征：北京时间21:37刷新日高至4.2237%，但在22:00美国ISM非制造业指数公布后迅速回吐涨幅并一度转跌。这一波动反映出市场对经济数据的敏感反应，ISM服务业PMI的疲软迹象引发了投资者对滞胀风险的担忧。

短端收益率显著走强：2年期收益率大涨4.49个基点至3.7201%，全天维持震荡上行态势，交易区间介于3.6629%-3.7284%；3年期、5年期和7年期收益率分别上涨3.64、2.76和2.06个基点，形成短端收益率普涨格局。

长端收益率承压‌：

20年期和30年期收益率逆势下跌，分别回落1.33和1.69个基点。这种长短端分化走势使得收益率曲线进一步趋平，2/10年期利差收窄3.514个基点至+47.995个基点。

值得注意的是，在ISM数据发布前，该利差曾持稳于日高+51.751个基点附近，但数据公布后尝试上探52个基点未果并持续下挫。

市场背景分析‌：

当日债市波动主要受两方面因素驱动：一是投资者对美联储政策路径的重新定价，疲软的ISM服务业数据与高企的价格指数形成"滞胀"组合，打压了降息预期；二是国债拍卖需求偏冷，特别是2年期国债的弱势表现反映出市场对短期利率前景的谨慎态度。

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