环球财经网8月20日消息，2025年8月19日国际黄金期货周二下跌。

纽约商品交易所交投最活跃的2025年12月黄金期货合约报收3378美元/盎司，日内微跌3.7美元，跌幅0.11%，盘中最高触及3400美元心理关口。

白银期货表现略强，9月合约收涨0.12%至38.065美元/盎司，12月合约同步上扬0.1%至38.56美元/盎司。

市场多空力量在两大关键事件前趋于平衡：一方面，地缘政治风险溢价有所消退；另一方面，美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，83.1%的市场概率已押注9月降息25个基点，但激进派投资者仍在博弈50个基点的超预期宽松。

从技术面看，黄金价格在3400美元关键阻力位前反复试探，显示多空双方均缺乏决定性筹码。

道明证券大宗商品分析师指出，当前金价处于"政策预期"与"风险消化"的双重影响下：若杰克逊霍尔会议释放更强鸽派信号，金价可能突破3400美元阻力；反之若俄乌会谈取得实质性进展，避险买盘或将进一步离场。白银市场则因工业属性支撑表现出相对韧性，光伏产业需求预期对银价形成托底效应。

值得关注的是，CME利率期货数据显示市场对美联储政策路径存在显著分歧。除83.1%的25个基点降息预期外，仍有16%的概率维持利率不变。

瑞银贵金属研究团队认为，这种预期分化将加剧金价波动，建议投资者关注鲍威尔讲话中关于"通胀容忍度"和"就业市场评估"的关键表述。

综合来看，贵金属市场正处于重大政策窗口期前的敏感阶段。

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