2025年8月21日，纽约商品交易所黄金期货市场呈现震荡走势。交投最活跃的2025年12月黄金期货合约当日收于每盎司3382.90美元，较前一交易日下跌5.80美元，跌幅为0.17%。与此同时，白银市场表现强劲，9月交割的白银期货价格收于每盎司38.08美元，上涨0.30美元，涨幅达到0.81%。

市场焦点高度集中在即将召开的杰克逊霍尔联储年度研讨会上。美联储主席鲍威尔定于8月22日上午发表主题演讲，届时将就美联储货币政策框架的最新进展与市场进行沟通。分析人士普遍认为，鲍威尔的讲话将成为本周市场走向的关键指引，可能为9月美国货币政策会议是否启动降息周期提供重要线索。

回顾前一日发布的美联储7月货币政策会议纪要，内容显示美联储内部存在明显分歧。多数官员认为当前通胀风险已超过对劳动力市场的担忧，而贸易关税问题进一步加剧了这种分歧。值得注意的是，7月瑞士对美国黄金出口量激增至51吨，创下3月以来新高，这一数字相当于瑞士第一季度对美贸易顺差的约三分之二。不过瑞士央行表示，在评估双边贸易关系时应剔除黄金出口这一特殊因素。

当日公布的经济数据表现参差不齐，但市场反应相对平淡。交易员们更倾向于保持观望态度，耐心等待鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的表态。市场分析师指出，近期疲弱的经济数据持续强化了市场对美联储9月可能启动宽松货币政策的预期，这一预期有望为金价提供支撑。在重大政策信号明确前，黄金价格预计将在短期关键支撑位附近维持盘整态势。

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