2025年8月27日，伦敦金属交易所(LME)六大基本金属呈现"一涨五跌"格局。受全球制造业PMI数据不及预期及美元指数走强影响，工业金属价格普遍承压，唯有锡价逆势上涨。当日LME金属总成交量达28.7万手，较前日增加12%，显示市场波动加剧。

分品种详情

铜（3个月期货）：

收报9776.00美元/吨，单日下跌0.72%，创近两周最大跌幅。

铝：

跌幅居首达1.33%，收于2603.50美元/吨。欧洲能源价格回落削弱成本支撑。分析师指出2600美元整数关口或将引发进一步技术性抛售。

镍：

窄幅下跌0.59%，报15190.00美元/吨。尽管印尼镍矿出口政策存在不确定性，但不锈钢终端需求疲软压制价格。LME镍库存连续15日增加至5.8万吨，现货贴水扩大至45美元。

铅：

微跌0.05%至1986美元/吨，表现相对抗跌。汽车蓄电池需求旺季临近，但再生铅供应增加形成对冲。市场关注9月铅酸电池新国标实施影响。

锡：

逆势上涨1.22%至34545美元，领涨基本金属。缅甸佤邦矿区复产延迟持续发酵，LME锡库存降至历史低点2150吨。多头持仓量创年内新高，需警惕逼仓风险。

锌：

下跌1.60%至2762美元，欧洲锌冶炼厂复工进度超预期，导致锌价承压。现货升水收窄至15美元，反映短期供应宽松。

后市展望

花旗集团大宗商品研究部指出，当前金属市场处于"宏观压力与结构性短缺"的博弈中，建议关注：1）美联储9月议息会议指引；2）主要生产国的政策变动。技术分析师普遍认为，铜、锌若跌破关键支撑，可能引发新一轮抛售潮。

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