2025年8月29日，巴西圣保罗证交所指数（Bovespa）当日收涨0.26%，报14.1万点，连续第二个交易日创收盘历史新高，盘中一度触及14.24万点。本周累计上涨2.50%，8月份累计涨幅达6.28%，成为新兴市场中的表现佼佼者。与此同时，巴西雷亚尔兑美元汇率延续强势，纽约尾盘报5.4290雷亚尔，8月累计升值3.05%，其中1-12日震荡上行，11-29日维持高位震荡格局。

驱动因素分析‌：

政策预期改善‌：巴西央行8月维持基准利率15%不变，将2025年巴通胀率预期从5.05%下调至4.95%，将2026年通胀率预期从4.41%下调至4.4%。，缓解了市场对紧缩政策的担忧。

外资流入加速‌：雷亚尔升值增强巴西资产吸引力，国际资本持续流入股市，尤其是大宗商品相关板块（如铁矿石、农产品）受益于全球需求回暖。

企业盈利支撑‌：巴西国家商品供应公司（CONAB）上调玉米出口预期至4000万吨，农业出口企业业绩亮眼，带动指数上行。

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