2025年9月6日，欧洲主权债市周度综述（2025.9.1-9.5）：

一、核心数据表现

法国国债

10年期收益率周跌6.4个基点至3.448%，较周一高点3.610%显著回落

短端2年期收益率同步下行2.9个基点至2.170%，曲线趋平

超长期30年期收益率收跌4.7个基点至4.376%，反映通胀预期缓和

欧猪国家分化

意大利10年期债收益率领跌8.3个基点至3.504%，与德国利差收窄至142个基点

西班牙、希腊分别下行7.7个基点/5.9个基点，其中希腊债收益率创8月以来新低

二、市场驱动因素

政策预期转变

欧央行9月3日会议纪要暗示可能推迟加息，部分委员认为经济放缓风险上升

法国财政部提前发布Q3发债计划，供给压力预期缓解

宏观经济信号

欧元区8月制造业PMI终值下修至47.1，强化衰退担忧

德国工业订单环比-1.3%，推动避险资金流入国债市场

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