2025年9月10日（周三）纽约尾盘，美国国债市场迎来收益率普跌行情。

作为全球资产定价基准的10年期美债收益率日内呈现阶梯式下行，北京时间20:30美国生产者物价指数（PPI）数据发布前，收益率持稳于4.09%的日内高位形成技术性顶部。

随着PPI数据显示通胀压力较预期温和，收益率开启持续走低通道，并在美国财政部于次日凌晨01:00公布的10年期美债标售结果披露后加速下挫——标售认购倍数创2024年3月以来新高，显示配置型资金逢低介入意愿强烈。最终10年期美债收益率收报4.0397%，单日下跌4.78个基点，创三周来最大单日跌幅。

短期利率市场同步承压，2年期美债收益率全天维持单边下行态势，日内交投区间介于3.5584%-3.5127%之间，最终收跌1.88个基点至3.5396%，反映市场对美联储政策转向预期的重新定价。

收益率曲线形态方面，2/10年期美债利差收窄3.13个基点至+49.594个基点，倒挂程度有所缓解，暗示市场对经济软着陆可能性的定价权重上升。

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