2025年9月15日（周一），美国国债市场呈现普跌格局，各期限收益率集体走低。作为基准的10年期国债收益率日内下跌2.87个基点，收于4.0356%，盘中在4.0853%-4.0280%区间波动，并在北京时间20:00前后出现一波快速下行行情。这一走势反映出市场对美联储货币政策转向的预期升温。

关键期限收益率变动‌

短端利率‌：2年期收益率下跌2.10个基点至3.5347%，3年期跌幅达3.05个基点，显示市场对近期加息预期进一步弱化。

长端利率‌：20年期收益率下跌2.84个基点，30年期收益率下跌2.60个基点，长期通胀预期有所降温。

中期利率‌：5年期收益率下跌3.12个基点，7年期下跌3.08个基点，跌幅居前，反映市场对经济中期增长放缓的担忧。

利差与通胀指标‌

2/10年期利差‌收窄0.568个基点至+49.885个基点，收益率曲线趋平，暗示市场对经济衰退风险的警惕。

TIPS收益率‌方面，10年期TIPS下跌2.83个基点，而2年期TIPS逆势上涨0.64个基点，显示短期通胀预期仍存分歧，长期通胀预期则明显回落。

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