2025年9月22日，伦敦金属交易所（LME）基本金属市场呈现明显分化态势，铝、镍、铅、锡等多数品种承压收跌，而铜与锌凭借自身基本面韧性逆势实现微幅上涨，整体延续了近期多空因素交织的震荡格局，反映出全球宏观预期与产业供需差异对金属价格的复杂影响。

截至当日收盘，各主要品种价格变动呈现显著差异。作为工业金属的 “风向标”，3 个月期铜价表现相对坚挺，收于每吨 10002.00 美元，较前一交易日收盘价上涨 5.50 美元，涨幅为 0.06%，勉强站稳每吨 10000 美元的关键整数关口。这一表现得益于多重支撑的叠加：宏观层面，市场对美联储 9 月启动降息的预期持续升温，美元指数回落显著增强了铜的金融属性吸引力；供应端，全球铜矿资本开支长期不足导致的产能缺口逐步显现；需求端，新能源汽车、电网改造及 AI 数据中心等新兴领域的持续扩张，为铜价提供了结构性支撑。不过，LME 铜库存的小幅累库也限制了价格上行空间，最终仅实现微幅上涨。

3 个月期锌价同样逆势飘红，收于每吨 2900.00 美元，较前一交易日上涨 1.50 美元，涨幅为 0.05%，其走势呈现出 “内外分化” 的鲜明特征。国际市场的强劲表现形成了有效对冲 ——LME 锌库存持续处于低位并不断去库，现货升水走高叠加持仓集中度上升，使得市场对挤仓风险的担忧升温，同时美联储降息预期带来的宏观宽松环境也为锌价提供了支撑，多重因素共同推动锌价实现小幅上涨。

与铜、锌的逆势表现形成鲜明对比，3 个月期铝价当日跌幅居前，收于每吨 2655.00 美元，较前一交易日下跌 21.00 美元，跌幅达 0.78%，失守每吨 2660 美元关口。 

3 个月期锡价当日同样承压下行，收于每吨 34020.00 美元，较前一交易日下跌 200.00 美元，跌幅为 0.58%，成为跌幅第二的品种。作为电子焊料的核心原料，锡价走势与全球电子产品需求高度绑定，当前消费电子市场的表现直接压制了锡的需求预期。

3 个月期镍与铅价则呈现小幅下跌态势。其中，3 个月期镍价收于每吨 15200.00 美元，较前一交易日下跌 70.00 美元，跌幅为 0.46%，回调主要受不锈钢行业需求平淡影响，下游企业采购意愿不足导致价格缺乏上行动力。

3 个月期铅价收于每吨 1999.50 美元，较前一交易日下跌 3.50 美元，跌幅为 0.17%，微弱下跌更多源于市场对传统铅酸蓄电池需求增长放缓的担忧，尽管新能源领域的替代效应尚未显著显现，但短期需求韧性不足已对价格形成压制。

总体来看，当前 LME 基本金属市场正处于宏观预期与产业基本面的深度博弈期。 

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