2025年9月25日，国际原油市场在多空因素交织下呈现分化震荡格局，纽约油价小幅收跌，伦敦布伦特油价则微幅上涨，整体维持此前窄幅波动的运行特征。

 截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油（WTI）期货价格较前一交易日下跌1美分，收于每桶64.98美元，跌幅仅为0.02%。

作为全球油价基准的伦敦布伦特原油期货市场则表现略强，11月交货的合约价格上涨11美分，收于每桶69.42美元，涨幅为0.16%。

两大原油基准价差维持在4.44美元/桶左右，反映出市场对不同区域供需格局的差异化预期。 当日油价的微弱波动，本质上是多空力量短期均衡的结果。

从支撑因素来看，俄乌地缘局势的持续紧张为油价提供了底层支撑。

同时，美联储本月如期实施25个基点的预防性降息，虽未超出市场预期，但长期宽松周期的开启预期对风险资产形成隐性支撑，部分抵消了需求端的担忧。 而压制油价上行的核心因素则来自供需基本面的宽松压力。

OPEC+产油国的增产进程持续超预期，继提前一年完成220万桶/日自愿减产的恢复计划后，又于9月宣布10月开启165万桶/日联合减产的恢复计划，首批增产13.7万桶/日，供应端压力持续释放。需求端则面临季节性疲软考验，美国夏季出行旺季结束后，馏分油库存激增400万桶远超预期，叠加新兴经济体石油消费疲软，市场对全球原油需求增长的信心不足。此外，美元在美联储降息决议后呈现阶段性走强，也对以美元计价的原油价格形成间接压制。 

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