2025年9月26日周五，纽约尾盘时段美国国债市场呈现期限利差分化格局。

其中，10 年期基准国债收益率表现强势，当日上涨 0.57 个基点，最终收报 4.1755%，延续了本周以来的反弹趋势。回顾全周走势，该期限收益率累计上涨 4.81 个基点，扭转了前期的回调态势 ——9 月 24 日曾一度跌至 4.0965% 的阶段性低点，随后在 25 日迅速反弹至 4.1989%，展现出市场对长期经济预期的边际调整。

与之形成对比的是，两年期美债收益率当日呈现先抑后扬的剧烈波动。全天整体下跌1.23个基点，收于3.6430%，日内走势与美联储青睐的 PCE 通胀数据高度关联。北京时间 20:30 PCE 数据发布后，该收益率短线快速下探，最低触及 3.6369%，刷新当日低点，反映出数据释放的通胀放缓信号短暂压制市场加息预期；但随后买盘快速入场推动收益率反弹，最高攀升至 3.6676%，创下当日新高，显示短期利率定价仍受美联储政策路径分歧影响。

本周，两年期美债收益率累计上涨7.15 个基点，9月24日亚太盘初曾微跌至3.557%，25日便强势回升至3.6676%，短期波动幅度显著大于长期品种。

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