2025年9月29日周一，波罗的海干散货运价指数（BDI）延续前一交易日的调整态势，单日大幅下跌 1.73%，报收于2220点，创下 9 月 26 日以来的 4 日最低值，同时也是 2025 年 9 月 3 日以来的最大单日跌幅，标志着干散货航运市场短期上行趋势暂歇。从运行节奏看，BDI 指数已连续 2 个交易日下跌（无零增长），结束了 9 月中旬以来 “震荡上行 - 高位盘整” 的格局，反映出市场对干散货运输需求的预期出现边际降温。

细分船型全面下跌：海岬型领跌，超灵便型抗跌

当日三大细分船型运价指数同步下跌，但跌幅差异显著，呈现 “大弱小稳” 的分化特征，反映出不同货种运输需求的强弱分化：

海岬型船运价指数（BCI）：作为 BDI 指数的核心权重板块，当日领跌全场，下跌 2.84% 至 3524 点，单日跌幅较前一交易日扩大 2.1 个百分点。这类主要运输铁矿石、煤炭等大宗原材料的 15 万吨级船舶，其运价调整直接拖累 BDI 指数 —— 测算显示，BCI 当日下跌贡献了 BDI 总跌幅的约 68%，成为指数走弱的核心推手。从盈利端看，海岬型船日均获利同步下跌 235 美元至 29142 美元，较 9 月 25 日的阶段性高点已累计回落 3.1%。

巴拿马型船运价指数（BPI）：当日下跌 0.76%，报收于 1818 点，跌幅较海岬型显著收窄。该类 6-7 万吨级船舶主要承运煤炭与谷物，其相对抗跌的表现，反映出煤炭运输需求的阶段性韧性 —— 尽管国际油价大跌，但欧洲冬季供暖备货需求仍在，支撑部分煤炭进口运输订单。不过从周度维度看，BPI 指数自 9 月 23 日以来已累计下跌 1.48%，显示中小宗散货运输需求同样面临压力。

超灵便型船运价指数（BSI）：当日仅微跌 0.07%，报收于 1478 点，成为三大船型中最抗跌的品种。这类 3-5 万吨级船舶主要运输铁矿石、粮食、化肥等多品类货物，其小幅调整一方面源于部分区域粮食运输订单的支撑（如巴西玉米出口至东南亚），另一方面也因船型灵活、航线分散，对单一货种需求波动的敏感度较低，抗风险能力相对较强。

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