2025年10月1日，欧洲股市周二收盘走高，英股突破 9350 点整数关口。

泛欧斯托克600指数(Stoxx 600）上涨2.65点，上涨0.48%，报558.18点。

德国法兰克福股市DAX指数涨幅领先，收于 23880.72 点，上涨 135.66 点，涨幅 0.57%，盘中一度触及 23900 点高位。

法国巴黎股市 CAC40 指数则小幅上涨，收于 7895.94 点，上涨 15.07 点，涨幅 0.19%，受本土消费数据疲软影响，涨幅相对受限。

整体来看，欧洲三大股指9 月累计涨幅均超3%，其中 FTSE100 指数以3.8% 的月涨幅领跑，反映出欧洲股市在全球流动性宽松背景下的强劲韧性。

个股方面，丹麦珠宝巨头潘多拉（Pandora）宣布首席执行长拉西克（Alexander Lacik）将于3月份退休，该公司股价收盘下跌2.6%。该公司的首席营销官Berta de Pablos-Barbier（前LVMH高管）将取代他。

德国汉莎航空（Lufthansa）股价周二收跌7.1%。该公司周一宣布，到2030年将裁员4000人。汉莎航空周一在资本市场日（Capital Markets Day）宣布了裁员计划，同时还宣布了扩大机队的计划，以及新的中期财务目标，其中包括调整后息税前利润率达到8%至10%。周二的走势抹去了该股周一的大部分涨幅。

英国富时100指数（FTSE 100）表现尤为亮眼，当日高开高走后维持高位震荡，尾盘报收于 9350.43 点，较前一交易日上涨 50.59 点，涨幅 0.54%，不仅突破 9350 点整数关口，更创下 2024 年 4 月以来的阶段性新高，为三季度行情画上圆满句号。

伦敦股市内部呈现显著的板块轮动特征，防御性板块与周期股走势两极分化，反映出节前资金 “避高就低” 的配置逻辑：

涨幅榜：电信与消费防御板块成核心引擎

涨幅前五的个股集中于电信、消费、医药等防御性领域，凸显市场对稳定现金流资产的偏好：

非洲电信公司领涨全场：电信运营商非洲电信公司以 5.35% 的涨幅居首，创下 2025 年 3 月以来的最大单日涨幅。这一涨势源于多重利好共振：公司公布 2025 年上半年非洲市场用户数同比增长 12%，尼日利亚、肯尼亚等核心市场 ARPU（每用户平均收入）提升至 8.5 美元。

消费与医药板块多点开花：家用清洁用品公司利洁时集团上涨 3.85%，受益于欧洲零售数据超预期 ——9 月欧元区零售销售指数环比增长 0.6%，其中清洁用品销售额同比增长 4.2%，公司上调全年营收预期至增长 5%-7%；葛兰素史克公司上涨 3.72%，因旗下新型流感疫苗在欧盟获批上市，预计年销售额将突破 15 亿欧元；投资公司梅尔罗斯工业公司（2.73%）与商业服务公司能多洁公司（2.51%）的上涨，则反映出市场对低估值周期股的补涨需求。

跌幅榜：能源与矿业股同步下挫，周期属性拖累表现

跌幅居前的个股集中于能源与矿业领域，受国际大宗商品价格波动与需求预期调整影响：

能源双雄持续承压：英国石油公司下跌 2.04%，壳牌公司下跌 1.84%，延续前一交易日的下跌态势。9 月 30 日国际油价继续回调，布伦特原油期货价格跌至 67.2 美元 / 桶，较 9 月高点下跌 10.5%，市场担忧全球经济复苏放缓将压制能源需求。同时，两家公司公布的三季度上游勘探数据不及预期，英国石油公司新增油气储量同比减少 8%，壳牌公司则推迟巴西深海油田开发计划，进一步加剧投资者担忧。

矿业股随金属价格震荡：矿业公司安托法加斯塔股价下跌 2.00%，尽管伦敦金属交易所铜价 9 月 30 日上涨 2.19%，但市场对中国房地产复苏不及预期的担忧持续发酵，导致铜价冲高回落，拖累矿业股表现；体育公司恩坦（3.53%）与潘兴广场控股公司（2.37%）的下跌，则更多反映个股业绩分化 —— 恩坦公司公布 9 月体育博彩收入同比下降 3.2%，主要因欧洲足球赛事收视率下滑，而潘兴广场控股公司则因减持特斯拉股票导致投资收益缩水。

国庆假期期间，欧洲股市将正常交易，但受全球市场流动性减少与地缘政治风险影响，波动幅度可能加剧。需重点关注以下因素：一是中东局势进展，若冲突升级导致国际油价反弹，可能带动能源股回升，进而影响股指走势；二是美国非农就业数据，若 10 月 3 日公布的美国 9 月非农就业数据不及预期，可能进一步强化美联储宽松预期，利好欧洲股市；三是欧洲央行官员讲话，若欧洲央行释放鹰派信号，可能抑制股指上涨空间。

中长期：经济复苏与政策分化成关键

中长期来看，欧洲股指走势将取决于两大核心变量：一是欧元区经济复苏进度，若四季度制造业 PMI、消费零售等数据持续回暖，将为股指提供基本面支撑；二是欧美货币政策分化幅度，若美联储持续降息而欧洲央行维持利率不变，欧元资产的相对吸引力将进一步提升，推动股指继续上行。

从板块配置来看，防御性板块（电信、消费、医药）与新能源板块（光伏、风电）有望成为中长期主线：防御性板块受益于稳定的现金流与估值修复需求，新能源板块则受全球清洁能源转型政策推动，成长空间广阔。

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