2025年10月9日（周四）纽约交易时段尾声，美国国债市场延续近期震荡偏强格局，各关键期限收益率普遍走高，市场情绪受通胀预期升温与美联储“鹰派定调”共同影响，呈现出“长端领涨、实际利率加速上行”的特征。投资者在经济数据与政策前景之间谨慎权衡，债市波动折射出对“高利率环境或将持续更久”的日益强化的定价逻辑。

10年期美国国债收益率上涨2.13个基点，收报 4.1384%，盘中交投区间为 4.1055% 至 4.1500%，逼近9月下旬以来的高点，显示出市场对中长期利率中枢维持高位的共识正在增强。

2年期美债收益率 涨 0.84个基点，报 3.5885%，尽管涨幅相对温和，但已连续三个交易日站稳于3.5%上方，反映短期利率预期依然坚挺。

2年与10年期美债收益率利差 扩大 1.070个基点，报 +54.558个基点，利差持续走阔，扭转了此前一度趋平甚至倒挂的态势，释放出市场对美国经济“软着陆”或“增长韧性”的乐观信号，衰退担忧暂时缓解。

通胀保值国债（TIPS）收益率同步攀升，表明实际利率压力正在上升：

10年期TIPS收益率大涨 2.61个基点，报 1.7795%，创2023年以来新高，凸显投资者对通胀黏性的担忧加剧；

2年期TIPS收益率上升 1.73个基点，报 0.9956%，逼近1%心理关口，显示短期实际利率也在快速回升；

30年期TIPS收益率上涨 1.97个基点，报 2.4662%，长期实际利率持续抬升，反映出市场对美国财政赤字扩大、债务可持续性及远期通胀的深层忧虑。

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