2025年10月10日周五欧市尾盘，英国国债（Gilt）市场迎来普遍回落，各期限收益率集体走低，尤以长期国债跌幅更为突出。市场在经历数周波动后，展现出明显的避险情绪与对经济前景的审慎预期。此次收益率下行不仅反映了全球金融环境的变化，也折射出英国国内财政政策与货币政策博弈下的市场再定价。

各期限国债收益率表现：长端显著下行，短端相对温和

10年期英债收益率大幅下跌7.1个基点，收于4.675%，本周累计下跌1.5个基点。该品种作为英国国债市场的核心基准，其回落表明市场对中长期经济增长与通胀前景的预期正在趋缓。此前受财政赤字担忧和能源补贴政策影响，英债收益率一度攀升，但近期随着经济数据疲软，投资者重新评估风险。

两年期英债收益率下跌4.6个基点，报3.958%，本周累计下跌0.8个基点。作为对货币政策最为敏感的短端品种，其跌幅相对温和，反映出市场对英国央行（BoE）短期内仍维持高利率立场的预期未发生根本转变。尽管通胀压力犹存，但经济放缓迹象抑制了进一步加息的可能。

30年期英债收益率重挫7.5个基点，收于5.472%，本周累计下跌2.9个基点，为各期限中跌幅最大之一。长期国债对增长预期和财政可持续性高度敏感，此次显著下行，表明投资者对英国长期经济增长动能的信心减弱，同时避险需求推高长期国债价格。

50年期英债收益率下跌5.7个基点，报4.890%，本周整体大致持平。作为超长期品种，其价格波动受养老金、保险资金等长期配置型需求主导，跌幅有限且走势平稳，显示机构投资者在极端波动中仍保持一定定力。

2/10年期国债收益率利差（即短端与中端利差）收窄2.377个基点，报71.517个基点，本周累计收窄0.697个基点。该利差持续为正，表明收益率曲线尚未出现倒挂，但收窄趋势暗示市场对经济周期后段的担忧正在积累。若未来短端利率不再上行而长端继续下行，曲线扁平化可能加剧。

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