2025年10月20日周一，欧洲交易时段尾盘，德国国债市场整体呈现下行态势，各期限收益率普遍走低。其中，长端利率降幅尤为突出，10年期和30年期国债收益率双双刷新日内低位，而收益率曲线进一步陡峭化，反映出市场对未来经济前景和货币政策的分歧加剧。

一、市场数据全景 

德国10年期国债收益率下跌0.3个基点，收于2.577%，日内波动区间为2.600%-2.575%，整体呈M形走势，多空博弈激烈。

两年期德债收益率微跌0.1个基点，报1.908%，日内交投于1.919%-1.906%，短端利率波动幅度有限，反映市场对欧洲央行短期政策调整预期趋于稳定。 

30年期德债收益率下降1.1个基点，收于3.164%，北京时间16:22一度刷新日高至3.201%，随后持续走低，长端利率下行明显，避险买盘力量增强。 

2/10年期德债收益率利差收窄0.194个基点，报+66.801个基点，收益率曲线陡峭化趋势延续，短端与长端利率分化加剧，暗示市场对未来经济增长与通胀预期分歧加大。

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