2025年11月12日（周三），美国国债收益率在纽约尾盘普遍呈现下跌态势，尤其以长端利率下行幅度更为明显，市场交投情绪受假期归来影响，整体表现低迷。具体来看，美国10年期基准国债收益率下跌4.47个基点，收于4.0713%，盘中波动区间为4.0926%至4.0499%。

主要期限国债收益率全面走低 ：

两年期美债收益率下跌2.49个基点，报3.5659%，盘中交投于3.5763%-3.5472%区间。 

三年期美债收益率下跌2.50个基点，五年期美债收益率下跌4.52个基点，七年期美债收益率下跌4.92个基点。

20年期美债收益率下跌4.31个基点，30年期美债收益率下跌3.79个基点。 

通胀保值国债（TIPS）收益率也同步走低：10年期TIPS收益率下跌2.82个基点至1.7813%，30年期TIPS收益率下跌2.96个基点至2.4402%，两年期TIPS收益率微涨0.32个基点至1.0153%。

收益率曲线形态变化及利差动态 ：

02/10年期美债收益率利差收窄2.169个基点，报+50.147个基点。 

三个月期国库券/10年期美债收益率利差收窄7.406个基点，短端与长端利差缩小，市场对加息周期尾声预期增强。 

02/30年期美债收益率利差收窄1.386个基点，05/30年期美债收益率利差则扩大0.614个基点，表明不同期限结构间市场情绪分化。

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