2025年11月18日（周二）纽约尾盘，美国国债收益率呈现显著波动，长短端走势分化，市场在多空因素交织下展现出复杂博弈格局。当日，10年期基准国债收益率下跌1.74个基点至4.1212%，日内走出“V形”反转态势，反映出市场情绪与资金流动的剧烈变化；2年期美债收益率同样承压下行，跌幅达3.34个基点至3.5767%，且日内波动区间明显，凸显短期利率预期的不确定性。

收益率利差动态：02/10年期美债收益率利差上涨1.602个基点，报+54.236个基点。该利差的扩大，意味着长短端收益率的分化加剧，通常反映市场对“短期经济放缓但长期通胀预期稳定”的预期，或与当日市场对美国经济周期的判断、美联储货币政策路径的预期调整密切相关。

通胀保值国债（TIPS）表现： 

10年期TIPS收益率下跌0.71个基点至1.8191%，与10年期基准国债的联动走势相似，反映出长期通胀预期的温和回调。 

2年期TIPS收益率下跌0.49个基点至1.0555%，与2年期美债的短期利率预期形成共振，表明短期通胀预期的稳定性较强。 

30年期TIPS收益率逆势上涨1.35个基点至2.5140%，作为长期通胀预期的重要指标，其上涨可能受到全球避险资金流入、长期通胀保值需求增加等因素支撑，凸显出市场对长期通胀风险的担忧有所升温。

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