2025年11月25日，周二，欧洲交易时段收盘时，德国国债收益率曲线呈现长短端分化、关键利差收窄的格局，市场避险情绪与货币政策预期共同作用下，各期限收益率走势出现显著差异。

核心收益率表现 

10年期德债收益率下跌2.0个基点，报2.672%，盘中波动区间为2.705%-2.665%，全天呈现持续走低态势。这一走势反映出市场对中长期经济前景的谨慎情绪升温，叠加避险资金流入，推动中长期债券价格上涨，收益率下行。 

两年期德债收益率上涨0.4个基点，报2.016%，日内交投区间为2.010%-2.027%。作为反映短期货币政策预期的核心指标，其小幅上行或与市场对欧洲央行短期内维持利率不变的预期强化有关，短端利率对政策敏感度较高，波动相对有限。 

30年期德债收益率下跌2.1个基点，报3.301%，与10年期收益率同步下行，显示长期债券同样受到避险需求支撑，但长期利率绝对水平仍高于中短期，收益率曲线整体保持向上倾斜。

2/10年期德债收益率利差下跌2.437个基点，收于+65.463个基点，利差收窄幅度显著。

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