2025年12月15日，欧洲债券市场在平静中酝酿变局。随着欧股交易时段的推进，德国国债收益率整体呈现震荡下行态势，反映出市场在经济增长放缓、通胀压力缓和以及货币政策路径不确定性之间的深度权衡。

当日，德国10年期国债收益率在欧市尾盘报2.853%，较前一交易日小幅下跌0.4个基点，全天交投于2.834%至2.855%的狭窄区间，虽有波折，但整体趋势向下，彰显出资金对安全资产的持续青睐。

当日，德国国债各期限收益率普遍走低，但跌幅呈现“长端大于短端”的特征，进一步加剧收益率曲线的平坦化趋势： 

两年期德债收益率下跌0.3个基点，收于2.150%，日内波动区间为2.159%至2.145%，显示短期利率预期相对稳定，市场对欧洲央行短期内降息的押注并未显著增强； 

30年期德债收益率表现最弱，大幅下跌0.9个基点，报3.472%，并在23:02刷新日低至3.451%，表明长期资金对经济前景的谨慎态度正在加深。

关键的2/10年期德债收益率利差当日收窄0.115个基点，报+70.027个基点，虽仍维持正利差，但已接近历史低位区间。收益率曲线的持续平坦化，通常被视为经济周期后期的典型信号，暗示市场对中长期增长动能的担忧正在累积。

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