2025年12月18日，欧洲债市在一场高度关注的货币政策决议前后上演了典型的“预期博弈”大戏。北京时间19:02至21:55，随着欧洲央行（ECB）利率决议及行长拉加德新闻发布会的相继展开，欧元区主要国家国债收益率经历“先抑后扬再回落”的过山车行情，市场在“宽松兑现”与“鹰派警告”之间反复摇摆，充分展现了货币政策转型期的复杂心理。

法国国债：短端承压，长端韧性显现

欧市尾盘，法国10年期国债收益率下跌1.9个基点，收于1.556%，盘中走势极具戏剧性。当日早些时候，市场在降息预期升温背景下大举买入长期国债，推动收益率于北京时间19:02刷新日低至3.539%。

短期利率方面，两年期法债收益率仅微跌0.2个基点，报2.333%。

30年期法债收益率逆势上涨0.2个基点，报4.452%，成为当日少有的走强品种。

意大利10年期国债收益率大幅下跌3.1个基点，收于3.538%。

西班牙10年期国债收益率下跌1.9个基点，报3.280%，盘中最高触及3.325%。

希腊10年期国债收益率下跌2.4个基点，收于3.425%，盘中最高升至3.478%。

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