2025年12月30日周二，美国国债市场在纽约尾盘呈现显著的收益率波动与分化态势。核心期限收益率涨跌互现，且利差与通胀保值国债（TIPS）收益率变化同步，反映出市场在年末对美联储货币政策预期、通胀前景及经济数据的复杂博弈。

具体来看，核心期限美债收益率走势如下： 

10年期美债收益率显著上涨1.56个基点，报4.1258%，并在北京时间20:00前后出现一波快速上扬行情。这一走势可能受当日公布的经济数据（如美国12月消费者信心指数、核心通胀数据）及全球市场风险偏好变化影响，投资者对长期美债的抛售压力增大，推动收益率上行。 

两年期美债收益率则下跌0.61个基点，报3.4484%。该期限收益率对美联储短期政策预期高度敏感，其下跌表明市场对美联储2026年降息的预期有所升温。北京时间03:00美联储12月会议纪要发布后，两年期美债收益率维持在低位，纪要中偏鸽派的表述（如提及通胀回落进展、对经济下行风险的关注）强化了市场对宽松政策的预期，支撑该期限债券价格。 

30年期美债收益率上涨1.31个基点，报4.81%，受长期经济增长预期及机构投资者在年末的持仓调整影响，长期美债收益率同步上行，但涨幅小于10年期，导致期限利差扩大。

期限利差与通胀预期信号： 

2/10年期美债收益率利差扩大2.176个基点，报+67.539个基点。利差扩大表明市场预期长期经济增长与通胀前景较短期更为乐观，或反映出投资者对美联储未来“更高更久”利率路径的预期有所调整，长期债券的相对抛售压力大于短期。 

通胀保值国债（TIPS）收益率同样呈现分化：10年期TIPS收益率上涨0.36个基点，至1.8651%，显示市场对长期通胀预期小幅升温；两年期TIPS收益率下跌1.39个基点，至1.1423%，反映出短期通胀预期降温，与两年期美债收益率的下跌形成呼应，进一步印证市场对美联储短期降息的预期；30年期TIPS收益率上涨0.28个基点，至2.5961%，与30年期美债收益率的上行趋势一致，表明长期通胀预期略有增强。

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