2026年1月22日纽约尾盘，美国国债收益率呈现短端上行、长端下行的分化格局。当日数据与事件交织影响下，各期限美债收益率波动明显，尤其是两年期美债受市场情绪推动快速攀升，而10年期与30年期美债则在关键数据披露前后走出不同轨迹，市场对经济前景及通胀预期的博弈成为收益率波动的核心驱动力。

收益率走势：短端强劲上行，长端承压下行

1. 关键期限美债收益率：短端加速上涨，长端逆势走弱 

10年期美债收益率：上涨0.40个基点，报4.2469%。日内波动剧烈，北京时间17:41刷新日低至4.2310%，随后开启反弹，22:55（美联储青睐的PCE通胀数据披露前五分钟）触及日内高点4.2747%，整体呈现“低开高走”态势，但涨幅受限，反映出市场在通胀数据披露前的谨慎情绪。 

两年期美债收益率：上涨2.35个基点，报3.6079%。自20:00起加速走高，00:10刷新日高至3.6206%，短端收益率的强劲上涨，反映出市场对美联储短期利率政策预期的变化，尤其是对加息或维持高利率的担忧升温，成为推动短端收益率上行的核心动力。 

30年期美债收益率：下跌1.64个基点，报4.8457%。与短端形成鲜明对比，长端收益率逆势下行，反映出市场对长期经济增长前景的悲观预期，以及对长期通胀压力的缓和判断，导致长期美债需求增加，收益率下行。

2. 收益率利差：2/10年期利差收窄，短端压力凸显 

2/10年期美债收益率利差：收窄1.548个基点，报+63.881个基点。短端收益率的强劲上行与长端收益率的下行，导致收益率曲线进一步平坦化，反映出市场对“短期经济过热、长期经济疲软”的预期，也增加了市场对未来经济衰退的担忧。

通胀保值国债（TIPS）：短端领涨，长端微升

通胀保值国债（TIPS）收益率的走势，与通胀预期及实际利率的变化密切相关，当日不同期限TIPS收益率表现分化。 

10年期TIPS收益率：上涨1.90个基点，至1.8804%。02:00披露10年期TIPS发售结果后，从1.86%下方快速反弹，反映出市场对10年期通胀预期的升温，以及对实际利率上行的预期，推动TIPS收益率上涨。 

两年期TIPS收益率：上涨3.53个基点，至0.9974%。短端TIPS收益率涨幅显著，反映出市场对短期通胀压力的担忧加剧，以及对美联储短期利率政策的敏感反应，成为推动短端TIPS收益率上涨的核心动力。 

30年期TIPS收益率：上涨0.24个基点，至2.5838%。长端TIPS收益率涨幅微弱，反映出市场对长期通胀预期相对稳定，叠加对长期经济增长前景的悲观预期，导致实际利率上行有限，TIPS收益率微升。

免责声明：如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。