2026年1月28日（周三）欧市尾盘，德国国债收益率整体走低，市场情绪偏向避险，资金持续流入德债等安全资产。

其中，德国10年期国债收益率下跌1.7个基点，收于2.857%，盘中交投区间为2.865%至2.844%，呈现跳空低开后全天低位震荡的格局，反映出投资者在经济前景不确定性加剧背景下对中长期主权债券的配置需求升温。

短期国债收益率降幅更为明显：两年期德债收益率大幅下行3.0个基点，报2.100%，创下近两周以来的新低。短端利率的显著回落，主要受市场对欧洲央行（ECB）未来货币政策路径预期调整的影响。随着欧元区通胀数据趋稳、经济复苏动能放缓，市场对欧央行进一步加息的押注持续降温，甚至开始定价年内降息的可能性，导致短端利率承压下行。

相比之下，长期国债收益率保持相对稳定：30年期德债收益率基本持平，微幅上行不足1个基点，收于3.494%，反映出市场对长期增长与通胀预期仍存分歧。尽管通胀压力有所缓解，但能源转型、财政扩张及老龄化等结构性因素支撑了长期利率的底部。

收益率曲线陡峭化：2/10年期利差走扩

当日，2年期与10年期德国国债收益率利差（2s10s spread）扩大1.168个基点，报+75.575个基点，为2025年以来最阔水平之一。

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