2026年2月4日，美国国债市场在纽约尾盘呈现显著分化格局：长期国债收益率普遍上行，短期收益率则逆势走低，收益率曲线进一步陡峭化，反映出市场在强劲经济数据与美联储政策路径之间展开激烈博弈。

当日，10年期美债收益率上涨1.20个基点，报4.2775%；30年期美债收益率大幅上行2.07个基点，收于4.9149%，逼近5%关键心理关口；而两年期美债收益率则下跌0.82个基点，报3.5614%，自北京时间22:45起持续走低，显示短期利率预期正在松动。

2/10年期美债收益率利差扩大2.027个基点，至71.41个基点，为2025年下半年以来最大水平，表明市场对“软着陆”前景的押注正在升温——即短期经济压力可控，但长期通胀黏性仍存，未来政策利率或维持高位更久。

作为衡量市场通胀预期的关键指标，通胀保值国债（TIPS）收益率当日普遍上涨，反映出投资者对中长期物价压力的担忧加剧： 

10年期TIPS收益率上涨1.74个基点，报1.9305%，盘中一度触及1.95%，为2025年11月以来新高； 

两年期TIPS收益率上涨1.70个基点，至0.7483%，显示短期实际利率预期上升； 

30年期TIPS收益率上涨2.12个基点，达2.6365%，逼近2025年高点，表明长期通胀锚定预期正在松动。

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