2026年2月19日，美债市场周四呈现显著分化走势。长期国债收益率普遍下行，受经济前景担忧与避险情绪升温影响，资金持续涌入长期美债避险；而短期国债收益率则逆势上行，反映市场对美联储短期内降息的预期进一步降温。这一“短升长降”的格局，凸显出投资者对美国经济“增长放缓但通胀粘性犹存”的复杂判断。

截至纽约尾盘：

10年期美国国债收益率下跌0.96个基点，报4.0731%，自北京时间22:00起持续走低，盘中一度跌破4.05%，显示长期资金对经济前景的谨慎态度；

30年期国债收益率下跌0.29个基点，至4.7030%，长端利率下行幅度虽小于10年期，但仍维持下跌趋势；

与此形成鲜明对比的是，两年期美债收益率逆势上涨0.62个基点，报3.4657%，继续反映市场对美联储“higher for longer”利率路径的定价。

关键利差指标进一步收窄：

2年期与10年期美债收益率利差（2s10s）收报+60.530个基点，较前日收窄1.161个基点。 

通胀保值国债（TIPS）市场同步走强，反映市场对通胀预期的降温：

10年期TIPS收益率下跌1.29个基点，至1.7747%；

两年期TIPS收益率大幅下跌2.04个基点，至0.7315%；

30年期TIPS收益率下跌0.77个基点，至2.4717%。

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