2026年2月20日，欧市周五尾盘，德国国债收益率呈现“短端上行、长端下行”的分化格局，反映出市场在宏观经济前景、货币政策路径与全球政治事件冲击之间的复杂权衡。当日，德国10年期国债收益率下跌0.5个基点，报2.737%，盘中波动显著。值得注意的是，在北京时间23:00左右，受美国最高法院裁定特朗普关税政策违法这一重大消息影响，市场风险偏好短暂回升，德债遭部分抛售，收益率从2.734%迅速拉升至2.749%，但随后再度回落，显示投资者对后续政策不确定性仍存警惕。

从周度表现来看，德国中长期国债收益率普遍走低，反映出市场对欧洲央行（ECB）未来降息路径的强化预期：

10年期德债收益率本周累计下跌1.8个基点，整体交投于2.765%至2.724%区间，逼近2025年下半年以来的低点；

30年期德债收益率下跌0.7个基点，报3.400%，本周累计下挫3.2个基点，长期利率的持续回落表明投资者正加大配置超长期债券，以对冲未来经济放缓与通胀回落的风险；

2年期德债收益率则逆势上涨0.5个基点，报2.054%，本周累计上升1.7个基点。

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