2026年2月20日，周五欧市尾盘，英国国债（Gilt）市场延续本周以来的宽松交易格局，中长期收益率普遍显著下行，反映出市场对英国经济前景的谨慎态度以及对央行降息预期的持续升温。

当日，英国10年期国债收益率下跌1.5个基点，报4.353%，盘中一度跌破4.35%关键心理关口。值得注意的是，在美国最高法院裁定特朗普关税政策违法后，市场风险偏好短暂回升，英债遭部分抛售，收益率一度短线拉升转涨，但随后迅速回落，显示投资者对全球经济前景仍持审慎立场。

本周整体走势：长端利率持续走低，市场押注货币政策转向

从周度表现来看，英国国债市场呈现 “长端大幅下行、短端震荡偏强” 的分化格局，反映出市场在经济增长放缓与货币政策路径之间的复杂博弈。

10年期英债收益率本周累计下跌6.3个基点，为2025年第四季度以来最大单周降幅之一；

30年期英债收益率下跌1.8个基点，报约4.92%，本周累计下挫6.5个基点；

50年期英债收益率下跌1.2个基点，本周累计下跌7.2个基点，为各期限中跌幅最大，显示超长期资金正积极入场，押注未来低利率环境与通胀回落。

与此同时，2年期英债收益率逆势上涨0.7个基点，报3.578%，但本周累计仍下跌1.5个基点，表明市场对英国央行（BoE）短期内维持利率不变的预期增强，但对中长期降息路径的定价正在深化。

收益率曲线加速平坦化，反映经济前景担忧加剧

当日，2年期与10年期英债收益率利差（2s10s）收窄2.310个基点，报+77.333个基点，为2020年以来的较低水平；本周累计收窄4.758个基点，已连续第四周走低，标志着英国国债收益率曲线正加速平坦化。

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