2026年2月23日，欧洲债券市场迎来显著调整，德国国债收益率普遍走低，各期限收益率集体下行，反映出市场避险情绪升温，资金加速流入以德国为代表的高质量主权债券。

在欧市尾盘时段，德国10年期国债收益率下跌2.7个基点，收于2.711%，盘中交投区间为2.740%至2.710%。值得注意的是，在北京时间21:14之前，该收益率一度持稳于接近2.740%的高位，但随后受多重因素影响，迅速转跌并持续下挫，显示市场情绪在短时间内发生明显转变。

同期，两年期德国国债收益率下跌1.8个基点，报2.035%，日内波动区间为2.055%至2.035%，短期利率预期进一步走弱，反映出市场对欧洲央行短期内加息的押注持续降温。

而30年期德国国债收益率亦下跌1.6个基点，收于3.384%，长期债券同样受到追捧，表明投资者对经济前景的不确定性加剧，更倾向于锁定长期安全资产。

收益率曲线形态变化：利差收窄，曲线趋平

当日，2/10年期德国国债收益率利差下跌0.904个基点，收于+67.313个基点，表明收益率曲线进一步趋平。这一变化具有重要信号意义：短期利率下行速度快于长期利率，反映出市场对欧元区经济增长动能减弱的担忧正在加深。 

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