2026年3月4日（周三），全球农产品期货市场呈现显著分化格局。纽约尾盘，彭博谷物分类指数下跌0.54%，报30.5809点，反映出主要谷物品种整体承压。然而，在细分品种中，油脂、糖类与咖啡、可可等软商品表现迥异，市场在供需格局、天气预期与宏观环境的多重影响下展开结构性调整。

谷物市场：集体下行，需求疲软与丰产预期压制价格

主要谷物期货普遍走低，市场情绪偏空：

交易商继续消化美国新季种植面积预期上调及南美玉米丰产的压力。 

CBOT小麦期货跌幅达1.22%，为当日谷物中表现最弱品种。全球小麦库存充裕，叠加黑海地区出口恢复平稳，市场缺乏上涨催化剂。 

CBOT大豆期货微跌0.34%，报11.6675美元/蒲式耳，虽跌幅有限，但盘中波动加剧。 

下游产品方面：

豆粕期货大幅下跌1.72%，受畜禽养殖利润低迷影响，全球蛋白粕需求疲软，尤其亚洲地区饲料企业采购谨慎；

豆油期货逆势上涨1.03%，成为谷物板块中少有的亮点，主要受益于生物柴油需求预期上升及棕榈油价格联动走强。

糖与咖啡：糖价重挫，咖啡市场冰火两重天

糖市遭遇抛压：

ICE原糖期货下跌1.58%，ICE白糖期货下跌1.38%，价格回落至近一个月低点。 

ICE阿拉比卡咖啡期货微跌0.14%，受高位获利回吐及巴西天气改善影响，价格短期回调；

但ICE咖啡“C”期货（即纽约ICE的咖啡C型期货）上涨0.95%，罗布斯塔咖啡期货上涨0.89%，显示出强劲的底部支撑。越南与印尼主产区受干旱影响，罗布斯塔产量预期下调，叠加全球咖啡库存处于低位，支撑价格走强。此外，国际连锁咖啡品牌提价预期升温，进一步提振市场情绪。

可可与油籽：可可强势上涨，油菜籽小幅回暖

可可市场延续强势：

纽约可可期货上涨0.33%，报3025美元/吨；

伦敦可可期货涨幅更大，达1.50%； 主要因西非主产区（科特迪瓦、加纳）持续干旱，可可豆生长受阻，新季产量前景堪忧。 

油籽与纤维作物表现平稳：

芝加哥WCE双低油菜籽期货上涨0.20%，受加拿大种植区天气不确定性及菜油出口需求支撑；

ICE棉花期货上涨0.20%，市场在纺织需求复苏与全球库存压力之间博弈，短期以震荡整理为主。

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