2026年3月20日，欧洲交易时段，英国国债市场呈现出剧烈的波动。在经历了前几日的回调后，收益率曲线在周五尾盘上演“V型”反转，各期限收益率大幅攀升。

截至周五欧市尾盘，英国10年期国债收益率大幅上涨16.2个基点，报5.005%。这一数字标志着关键基准收益率重新站上5%的心理大关，全周累计上涨17.7个基点。

与此同时，短期利率的反应更为剧烈，两年期英债收益率飙升18.2个基点，收于4.577%，本周累计涨幅高达44.4个基点，显示出市场对近期政策利率预期的急剧修正。

在长端市场，超长期债券的抛售同样显著。30年期英债收益率上涨14.4个基点，收报5.578%，本周累涨7.8个基点；50年期英债收益率亦上涨15.2个基点，报5.146%，周度涨幅为8.7个基点。

值得注意的是，收益率曲线形态发生了微妙变化。2年/10年期英债收益率利差收窄1.779个基点，报+41.953个基点，本周累计大幅收窄27.157个基点。这表明尽管短期利率上行压力巨大，但长期通胀预期和财政风险的定价也在同步上升，使得长端利率并未出现明显的避险塌陷，反而呈现出“熊平”特征。

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