2026年3月25日，国际油价周三出现下跌。 

当天交易结束时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌2.03美元，收于每桶90.32美元，跌幅为2.2%。

与此同时，5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.27美元，报收于每桶102.22美元，跌幅为2.17%。这是近期连续第二个交易日出现的显著回调，市场分析认为，此次下跌主要受需求预期调整与金融环境变化的双重影响。

自2月28日中东危机以来，已严重扰乱了通过霍尔木兹海峡的石油出口。该海上通道通常运输着全球约五分之一的石油和液化天然气，并且是化肥贸易的重要咽喉要道。

高盛全球大宗商品研究部门主管达恩·斯特鲁文在与媒体的通话中表示，当前石油供应的中断是近几十年来在占全球供应比例方面所遭遇的最大冲击，这凸显了市场所面临的异常高的不确定性。

该银行指出，近期的价格波动更多是由对最坏情况概率的预期变化所驱动，而非基于基本预期情况的变化。高盛表示，原油实际上是在基于地缘政治风险溢价进行交易，因为投资者在对可能出现的长期供应中断和极低库存状况进行对冲。

该银行的基本预测假设，霍尔木兹海峡的石油运输流量将在四周内于 4 月份恢复正常。

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