片感龙头向解决方案供应者升级，践行品类扩张喜迎 5G 时代。顺络以片式电感器和片式压敏电阻器产品起家，2013年起大力推进产品线的多元化、终端应用的多元化、市场区域的多元化，现已实现从元件供应商向解决方案提供者的升级。认为在中美贸易摩擦日趋激烈的背景下，已具备较完整产业基础的被动元件行业有望成为推进国产替代的前沿阵地，而顺络作为国际一线的片感品牌，受益于 5G 时代基站的建设、终端的升级以及 IoT 的加速渗透，有望通过长期的技术积累实现产品品类的扩张、公司业绩的增长。预计顺络 2018-20 年的 EPS 分别为 0.62、0.77、0.99 元，目标价 15.6-17.47 元，首次覆盖给予增持评级。

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