智飞生物公布 2018 年前三季度业绩：营业收入 34.95 亿元，同比增长 354%；归属母公司净利润 10.87 亿元，同比增长 281%，对应每股盈利 0.68 元。业绩符合预期，维持推荐评级。

发展趋势：公司业绩符合预期。HPV 持续放量，AC-Hib 短期受行业影响。批签发正常，新产品持续补充。

盈利预测：维持 2018/2019 年预测 EPS 0.79/1.17 元不变，同比增速为192%/48%。估值与建议：维持推荐。目前收盘价对应 2018/2019 市盈率为 45.4x/30.7x。考虑到三季度以来医药板块系统风险及估值调整，下调目标价13.46%至 45.00 元，对应 2018/2019 年 P/E 分别为 56X/37X，较目前股价仍有 25.56%增长空间。

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