我们预计下周欧洲央行会议最重要的看点在于新一轮长期再融资操作(TLTRO)（上一轮TLTRO将在2020年-2021年之间到期，是意大利等国银行业的主要资金来源之一）。随着欧洲央行对整个政策范围进行评估，其可能会对政策作出超出预期的调整。我们预计其将维持前瞻指引不变，并在本月底停止购债。此外，我们预计欧洲央行将暗示其在2019年上半年宣布新一轮TLTRO，但可能做出调整并将其利率与政策利率挂钩，避免市场将其误读为鸽派信号。

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