担心2019年的倒闭？这在统计上不太可能。

2018年收益率下降，标准普尔500指数下跌6％（包括股息时下跌4％）是自2008年以来首次实际下跌的一年（2015年标准普尔指数在价格基础上下跌0.7％，但总回报率为基础 - 包括股息 - 上涨1.4％）。

2019年可以连续第二年下降吗？这当然是可能的 - 连续10年的连胜会引发某种均值回归 - 但即便如此，标准普尔500指数的连续下跌年份也非常罕见。

根据纽约大学斯特恩商学院的数据，标准普尔指数在总回报率（包括股息）上连续两年或更多年连续下跌的时间可追溯到2000年至2003年，当时连续三年下降。

但这种情况很少见：自1929年标准普尔指数连续两年或更多年下跌以来，只发生了四次。

在最糟糕的情况下，标准普尔指数连续四年下跌，从1929年到1932年。

标准普尔指数连续三年下跌两次：1939年至1941年，2000年至2002年。

它连续两年下降一次：1973年和1974年。

想一想：由于对市场低迷的担忧，自1929年以来标准普尔指数连续两年跌幅仅超过四次。这非常值得注意。

所有其他的下降年份都是一次性的（其中有12个），明年的市场更高。

关于连续下降的年份，还有其他值得注意的地方：它们遵循重大的经济事件，战争或重大的地缘政治冲突。

大萧条：1929年至1932年下降。

战争：第二次世界大战（1939-1941），阿富汗/伊拉克9-11（2000-2002）

地缘政治事件：以色列/沙特石油禁运（1973-74）。

“如果一个人想在2019年看跌，地缘政治问题是历史上唯一准确的论点，”DataTrek的Nicholas Colas告诉我。

不幸的是，2019年并不缺乏。交易商正在努力：1）中央银行取消低利率刺激计划，2）尚未解决的关税战争，以及3）中国放缓的前景，或没有关税。

虽然“政治风险”并不是我们在连续下降的几年中所看到的风险，但它可能与其他担忧相结合，产生有毒的炖肉收入。

这些风险的存在应该让市场历史学生对于自信地宣称2019年不会是倒闭的一年。

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