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重要收益率指标警示:美联储或将2008年以来首次降息

   一项受到美联储关注,并被视作最能准确衡量经济健康状况的市场指标之一十多年来首次预示利率将下降。

  近期远期利差在周三跌至-0.0653个基点。这项鲜为人知的指标反映了美国国债六个季度后的远期收益率与当前三个月期收益率之差。这是该指标自2008年3月以来首次降到零以下。它被视为体现交易员对美联储政策预期的代理指标。

  美联储经济学家在日期为2018年7月的研究报告中写道,跨过这道门槛,意味着市场认为“未来几个季度内”将会有政策宽松和经济衰退。

“当该指标变为负值,就表明市场参与者预计货币政策会放松,可能是因为他们预计货币政策制定者将对经济衰退的威胁或爆发做出反应,”

“当市场参与者预期未来18个月货币政策会放松并相应定价时,他们的担心常常被证明是对的。”

---Eric C. Engstrom和Steven A. Sharpe。

  由于经济数据疲软和股市动荡,货币市场在不断压低加息预期。上周定价显示交易员预计今年不会有加息,2020年有超过50%的降息可能。美联储经济学家在报告中称,这项指标比2/10年期美债收益率差之类的其它长期利差更有预测性。


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