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Sears董事长Eddie Lampert为西尔斯提出两项要约:一项是为了拯救它,一项是为了部分清算中的挽救件

即便是西尔斯最大的支持者,董事长埃迪兰伯特也知道他以44亿美元收购西尔斯可能不足以让零售商保持活力。

兰伯特提供了两种选择,试图让公司保持运营,一项44亿美元的计划可以挽救425个地点,而一项不那么雄心勃勃的计划将至少保留其在10月申请破产时的700以下的不到250。根据周三向美国证券交易委员会提交的计划大纲,通过其对冲基金ESL投资的子公司Transform Holdco进行的主要出价也将挽救所有西尔斯的业务部门。兰伯特较小的出价将购买其他一些西尔斯。公司其他部门可能会被清算。

兰伯特正在与许多清算人和其他想要收购西尔斯零售商的投资者竞争 - 少数商店或一两个商业单位,如其家庭服务部门。所有投标人将参加定于1月14日举行的拍卖。

据知情人士透露,他对425家门店的报价是唯一可以让公司及其品牌保持活力的商店。他对至少250家商店的出价至少可以保留Sears的一部分,但这些商店在与沃尔玛这样的零售巨头的竞争中面临着巨大的困难,而沃尔玛仅在美国就拥有5000多家分店。

因此,即使兰伯特的目标是拯救,缩小的报价也可能最终导致清算。

备用优惠凸显了兰伯特保持西尔斯活力的持续不确定性。这样做可以保留大约50,000个工作岗位。这也是对冲基金投资者转向零售商的小型公众赎回,他在2005年购买并与Kmart合并之后,一直受到公众的抨击。

但知情人士称,兰伯特以44亿美元的出价已经面临该公司无担保债权人的阻力。另一位知情人士称,Sears的重组委员会将于周三在Sears的法律顾问Weil,Gotshal&Manges的办公室举行会议,讨论他们是否会认为Lampert提出购买425家“合格”或经济安全的商店。

一个可能的关键是兰伯特预计通过所谓的信贷投标向ESL发放宽恕债务的18亿美元。西尔斯的无担保债权人上个月表示,他们将反对信贷投标。这些债权人认为,在兰伯特领导下的交易可能会对西尔斯提出索赔。这些交易包括西尔斯剥离Lands'End以及与Seritage Growth Properties的交易,这是一家房地产投资信托公司Lampert通过Sears的一些房产创建的。

该公司的无担保债权人在破产案件中受到的保护程度最低,但可能会选择针对兰伯特(Lampert)的交易提起诉讼,以抗议其出价。这样的过程可能需要数月甚至数年 - 这对于公司快速耗尽资金而言是一个令人生畏的前景。该零售商最近报告截至11月3日的13周内净亏损9.5亿美元。

在ESL的西尔斯公司的录取通知书中,它要求在销售过程中或之前处理其信用投标的任何挑战。它还表示,它正在以不需要以现金支持其报价的条件出价。

与此同时,ESL强调,在兰伯特任期内与西尔斯所做的所有交易都得到西尔斯董事会的批准。

兰伯特拯救西尔斯的计划比他上个月提出的初步建议更为温和。兰伯特的最初目标是以46亿美元的价格购买约500家商店。西尔斯于10月申请破产,此后宣布几轮商店关闭,使商店足迹接近400  - 这表明西尔斯对兰伯特原始报价的可行性表示怀疑。

另一位知情人士称,支持兰伯特的出价是来自美国银行,花旗集团和加拿大皇家银行的13亿美元信贷。 RBC以前不是西尔斯的贷款人。

这些人拒绝透露姓名,因为这些信息是保密的。西尔斯没有立即回复置评请求。ESL在提供的一份声明中表示:“我们相信,我们的持续经营投标为公司提供了最好的前进道路,为挽救数万个工作岗位提供了最佳选择,而且对于所有Sears的利益相关者来说,它比完全清算的替代方案更具优势。”

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