分析师表示，在市场12月崩盘后，收益季节可能会在废墟中出现一些赢家。

考虑到其他因素，如贸易谈判，华盛顿功能失调以及英国即将公布的英国脱欧公投，第四季度业绩将对12月低谷市场的反弹做出很大的反应。但分析师确实看到个股有可能出现积极反应，即使2019年盈利预期减弱。

第四季度报告季本周开始与花旗集团主要银行，周二的J. P. Morgan和周三的美国银行和高盛集团开始。有一些重要的数据发布，如周二的PPI和周五的工业生产，但零售销售和房屋开工的报告由于3周的部分政府关闭而被推迟。

分析师预计收益将相当强劲，但考虑到经济增长放缓和利润增长放缓的预期，他们正在关注公司对当前季度和今年剩余时间的看法。

在圣诞节前夕低点反弹10％之后，随着收益季节的开始，标准普尔500指数在阻力位上突破2,600点。周五下午，标准普尔500指数小幅走低至2,590点左右。

BTIG的首席股票和衍生品策略师朱利安•伊曼纽尔表示，“我们认为，大部分跌幅明显落后于我们。”盈利可能会推动整体市场，但也存在可能影响股市的地缘政治因素和其他因素。 “考虑到2,600点左右的强阻力，它可能会有所回落，这不会令人震惊。”

伊曼纽尔说，他上周从逢低买入的态度转向买入市场。 “我们还没有完全进入牛市。我们正处于过渡阶段。你从上个季度出售的坏消息和好消息转为买入的好消息，但如果你真的处于牛市，那么好消息和坏消息都会被买走。

预计市场将保持波动，并且在收益季节可能会出现震荡，因为其飙升的幅度如此迅猛。

瑞银（UBS）首席股票策略师凯斯•帕克（Keith Parker）表示，“我们认为盈利季节仍将是净收益，但结果更为复杂。” “关键将是关于2019年的指导，到目前为止我们看到的是对2019年的修订比危机后的平均水平略高一些。 ...大棒重置通常发生在第一季度，第四季度报告期间。我们已经看到预期下降了很多。“

分析师预计，大部分坏消息都出现在收益上，但如果结果和评论比预期差，市场可能很容易重新测试其低点。另一方面，如果收益好于预期，他们可以作为一个积极的力量，以帮助抵御进一步的下跌，战略家说。

帕克说：“我们的观点是，我们可能会在本季度进行更多不同的结果和指导，但考虑到职位和期望，它确实提高了救济反弹的可能性。”他说医疗保健可能是积极的。

“医疗保健有积极的修订趋势。我们认为他们有更好的收入，销售背景，“他说，并指出，在非必需消费品，住宿和餐馆脱颖而出。

预计第四季度盈利增长14.7％，但第四季度是过渡期。企业高管可能会发现自己的利润增长达到两位数，同时讨论了本季度的活动，预计利润增长将大大放缓。根据Refinitiv的数据，预计第一季度的收益将增长3.9％左右。 2018年的盈利增长约23.5％，但2019年的涨幅预计平均每年略低于7％。

BTIG的伊曼纽尔表示，市场可能已准备好回报利好消息，而最大的赢家可能是那些超过收入和利润预期的赢家。伊曼纽尔在过去的两个收益季节表示，许多公司都没有得到奖励，而那些错过利润和收入的公司在7月期间平均下跌3.2％，在10月报告季节下跌5％。

“本季度和全年的估计数量大幅下降。这是一个混合的包，因为你已经看到了大量的预先公告。你已经看到了积极的反应，消极的反应。积极的反应倾向于更多的周期性公司。你已经看到了一些最防守名字的最坏反应，“他说。

为了找到可能的盈利赢家，BTIG分析师对那些从52周高点下跌了20％的公司进行了筛选，但在过去两年中，他们的收益和收入均受到打击，他们的股票得到了回报。

其中包括周四报道的摩根士丹利，Ralph Lauren，LAM Research，Akamai和Northrop Grumman。

BTIG表示，易受攻击的名字可能是那些没有那么多下降但过去曾错过盈利的名字。该公司的分析师筛查了自2017年第一季度以来两个季度以来收益和收入都令人失望的股票，并且从年内高点下跌不到10％。

在该名单上有沃尔特迪斯尼，好时，美国水务，美国电力，AutoZone，杜克能源，Ameren，Ecolab，NextEra能源，瓦里安医疗系统，第一能源和TransDigm。

下周展望

星期一

收益：花旗集团，Shaw Communications

星期二

收益：J.P。Morgan Chase，UnitedHealth，富国银行，达美航空，联合大陆航空，第一共和银行

PPI。上午8:30

上午8:30，帝国制造业，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari上午11点30分，下午1点。堪萨斯城联储主席埃斯特乔治，下午1点达拉斯联储主席罗伯特卡普兰

星期三

收益：美国银行，高盛，贝莱德，美国银行，富尔顿金融，纽约梅隆银行，嘉信理财，PNC金融服务，Comerica，金德摩根，汉考克惠特尼，CSX，美铝

上午8:30商业领袖调查

上午10点，NAHB调查，下午2点美联储的米色书，下午4点TIC数据，下午6:30明尼阿波利斯联邦储备银行的卡什卡里

星期四

收益：摩根士丹利，Netflix，奥沙克银行，商业银行，KeyCorp，M＆T银行，PPG工业，美国运通

上午8:30。首次申请

费城美联储上午8点30分

星期五

收益：State Street，VF Corp，SunTrust，Regions Financial，堪萨斯城南部，斯伦贝谢

上午9:15工业生产

纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯上午9点05分，消费者信心，上午11点，费城联储主席帕特里克·哈克

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