债券巨头杰弗里·冈拉克(JeffreyGundlach)不确定债券收益率的走向，但他确实看到了一个很好的押注，即债券收益率将大幅波动。
DoubleLine Capital的负责人周一在纽约举行的Sohn会议上说，他对长期利率波动的建议是最好的。投资者可以通过卖出或执行相同价格的看跌期权和看涨期权来表达押注。看跌期权赋予投资者卖出的能力，而看涨期权则提供了买入的机会。
达到一个利率升或降超过期权总溢价的数字，可能会让投资者获得巨额利润。Gundlach说，未来12个月50%至75%的涨幅不会超出预期。
他建议使用iShares20年以上美国国债ETF作为执行这一交易的一种方式。
他说：“我认为，现在是进行这一交易的极具迫切性的时候，也是一个极其重要的环境，在这个环境中，结果是如此的二元。”
Gundlach管理着500亿美元的DoubleLine总回报债券基金(DoubleLine Total Return Bond Fund)。
根据晨星(Morningstar)的排名，该基金五年来的表现是同类基金中最好的之一，尽管它在2019年的表现落后于大多数同行，涨幅仅为2%。
Gundlach详细谈到了美联储(Fed)和美联储主席杰罗姆·鲍威尔(JeromePowell)，他们变化无常的举动让人很难知道未来的货币政策将如何发展。贡德拉赫用“政策流动性”一词来描述这位央行行长领导下的情况。
“问题是，政策的流动性表明，几乎任何事情都可能在没有事先通知的情况下发生，”他说。他指出，自2018年10月以来，鲍威尔的政策发生了几次变化。
除了货币政策转变之外，今年加息或降息的可能性微乎其微，此外还有财政政策问题。现代货币理论认为，利率应该为零，以使政府能够花在固定财富上限的项目上，这一理论也越来越受欢迎。
“现代货币理论不是一个好主意，”Gundlach说。“这不是现代的，也不是货币化的，也不是什么理论。”
在2018年的Sohn会议上，Gundlach建议长期投资SPDRS&P油气勘探和生产ETF，做空Facebook。这两笔交易的结果都很糟糕。过去一年，ExplorerETF已暴跌逾24%，而Facebook虽然表现不如大盘，但仍上涨逾9%。

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