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哥伦比亚广播公司和维亚康姆同意合并 合并后将拥有约500亿美元市值

哥伦比亚广播公司和维亚康姆已经同意合并,重新组合由Shari Redstone的国家娱乐控股公司控制的两家公司。现在你已经有五分钟的时间来消化这笔交易,现在是时候考虑Redstone和Bob Bakish,合并后的公司新任首席执行官,希望下一步做什么。

这可能听起来很滑稽。但据知情人士透露,在这种情况下,雷石东明确希望更快地扩大规模。导致CBS-Viacom协议全年拖延的部分原因在于确定哪些董事会成员将留在合并后的公司中,并让那些人专注于新公司的方向。

CBS的市值约为180亿美元。按商定的兑换率为.59625,维亚康姆的估值约为120亿美元。合并后的公司将拥有约500亿美元的企业价值。在竞争对手AT&T / Warner Media(企业价值= 4530亿美元),迪士尼(企业价值= 3150亿美元)的原始节目和体育权利的内容支出上,这仍然使CBS-Viacom处于重要的资产负债表劣势,和康卡斯特/ NBC环球(企业价值= 3050亿美元)。

传统媒体公司纷纷与技术巨头亚马逊(企业价值= 9,240亿美元),Apple(9,220亿美元),Alphabet / Google(7,070亿美元),Facebook(4,950亿美元)和Netflix(1430亿美元)竞争。一句话:哥伦比亚广播公司/维亚康姆仍然比其竞争对手要小得多,这些竞争对手也将参加最好的电影和节目,最重要的是CBS,即美国国家橄榄球联盟的转播权,这些权利将于2022年更新。

那么Redstone的最佳选择是什么才能增加更多的重量和编程?

发现

正如媒体在1月份报道,这是将CBS / Viacom与Discovery配对的战略逻辑。雷石东喜欢体育权利,发现是欧洲体育的主要参与者,拥有欧洲许多市场的游戏专有权,包括泛欧电视体育网络EuroSport。 Discovery还以20亿美元的价格与美国职业高尔夫球协会巡回赛争夺国际权利和高尔夫流媒体服务达成协议。

此外,Discovery在2017年对Scripps Networks Interactive的Viacom进行了超过120亿美元的收购 - 为HGTV,旅游频道和食品网络的所有者进行了120亿美元的收购。巴基什当时对斯克里普斯的兴趣可能表明他再次对这种组合感兴趣。

交易的一个可能的悬念是谁将经营合并后的公司。 Discovery首席执行官大卫·扎斯拉夫(David Zaslav)年仅59岁,在媒体行业备受推崇。但在今天正式获得该职位后,巴基什几乎肯定希望继续担任首席执行官。 Discovery的市场估值约为150亿美元,企业价值为390亿美元。

Starz / Lions Gate / MGM

哥伦比亚广播公司在今年早些时候与Lions Gate进行了初步谈判以购买Starz,尽管一笔交易从未达到终点。

Starz对CBS有一定的了解,CBS已经拥有竞争对手的高级视频服务Showtime。两种订阅服务之间肯定存在重叠,这可能导致协同效应(即削减成本,重叠职位裁员)。 CBS成功地为其直接面向消费者的流媒体服务Showtime Anytime和CBS All Access积累了用户,在其内部预测提前两年达到800万用户,并预测到2022年将有25位付费客户.Starz预测在1500万到2500万之间到2024年,其流媒体服务的订户。

据知情人士透露,虽然CBS首席执行官Joe Ianniello对Starz感兴趣,但Bakish可能并不急于朝这个方向发展。购买Starz甚至所有的Lions Gate都不会大幅提升CBS的针脚。 Lions Gate的整个企业价值仅为57亿美元。即使Lions Gate与MGM合并,多年来一直被推测的交易,合并公司仍然会比Discovery小得多。

换句话说,如果Bakish和Redstone希望迅速扩大规模,Starz,Lions Gate和MGM将不会这样做。这可能会将他们推向优先事项清单。

索尼影业

活跃投资者Dan Loeb今年向索尼施加压力,将这家价值700亿美元的公司分拆为电子部门和娱乐部门。据知情人士透露,虽然索尼迄今为止拒绝了他要求分拆的号召,但雷石东有兴趣寻求索尼影业的潜在交易。

这里的问题是双重的。其中,目前尚不清楚索尼是否有兴趣失去对索尼影业的控制权。尽管可能CBS可能会达成一项协议,索尼实际上会将Redstone的一些投票股份作为甜味剂,但这种结构可能会很复杂。还有两个,如果索尼愿意与拥有电影特许经营权的索尼影业公司合作,后者拥有“蜘蛛侠”和“黑衣人”等电影特许经营权以及包括“Seinfeld”,“Breaking Bad”,“Jeopardy!”和“财富之轮”等电视剧。 ,“几乎肯定会有多个追求者, 包括康卡斯特这样的大鱼。

悠景

Univision并不像CBS / Viacom那样明显。但它是出售。这就是事情。这家私人持有的西班牙语广播公司一直在辩论上市或卖多年。 Madison Dearborn Partners,Providence Equity Partners和Thomas H. Lee Partners在2007年以137亿美元收购了该公司的Haim Saban。银行家的早期迹象表明,如果现在找到买家,Univision可能不得不以更低的价格出售。

7月,Shari Redstone和Saban一起参加了Allen&Co。的Sun Valley会议。两人是否讨论了一项协议尚不清楚。

销售

当然,红石还可以通过销售增加更多的重量 - 追随时代华纳和二十一世纪福克斯的脚步。据知情人士透露,与她的父亲萨姆纳不同,雷石东并没有将CBS-Viacom传给她的孩子。

然后,在她96岁的父亲还活着的时候卖CBS-Viacom可能是个诅咒。萨姆纳雷石东宣布他将永远活着。也许那个人没有实际意义。

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