中金公司近日发布研报称，维持哔哩哔哩（NASDAQ:BILI）的“跑赢行业”评级和目标价18 美元（28%上行空间），当前股价对应5.1倍2019年市销率。中金还称，哔哩哔哩盈亏平衡点指引不变。短期利润率虽然可能受到增加品牌推广和渠道投放的影响，但管理层维持 2020 年 4 季度实现盈亏平衡的指引不变。管理层认为，“获取-留存-变现”商业模式的成功应该是使盈亏平衡点提前而不是推后。

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