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俄罗斯放弃美元的提议正在慢慢奏效,但障碍仍然存在

为了使俄罗斯经济免受美国制裁的影响,克里姆林宫已将“取消美元化”作为一项长期优先事项,但据经济学家称,它将被迫依赖美元一段时间。

自2013年以来,俄罗斯中央银行(CBR)一直在努力减少以美元进行的国内支付或外贸交易的数量。

自2014年以来,俄罗斯屡屡遭到美国和欧盟的制裁,其原因包括其吞并克里米亚。

强调非美元化的一个关键原因是美国的制裁是域外性的,它们针对所有使用美元的公司或在美国运营的子公司。因此,经济学人智库(EIU)全球预测总监阿加特·德马赖斯(Agathe Demarais)认为,放弃对美元的依赖被视为俄罗斯规避制裁的一种方式。

Demarais通过电子邮件告诉CNBC:“美元贬值首先可以使欧元和人民币受益,而CBR也正在增加以这两种货币持有的资产份额。”

为了防止可能使俄罗斯脱离国际金融渠道(例如SWIFT)的制裁,俄罗斯还创建了一个国内银行支付系统Mir(在俄语中既意味着“和平”又指“世界”)。

它还加大了签署货币掉期协议的力度,该协议使两国之间能够以当地货币进行直接贸易,而不是通常依靠美元。

德玛赖斯补充说:“毫不奇怪,俄罗斯已经与目前与美国关系不佳的国家(包括伊朗,土耳其和中国)达成了货币互换协议。”

根据荷兰国际集团(ING)俄罗斯和独联体(CIS)首席经济学家德米特里·多尔金(Dmitry Dolgin)本周发表的一份报告,如今,在大多数地区,脱美元的努力显而易见。

这包括贸易流量,外债,银行和中央银行所持有的国际资产,本地贷款和本地外汇市场交易额。相反,在公司和家庭持有的私人持股交易中,美元的作用实际上有所增加。

多尔金在报告中说:“去美元化受到银行的青睐,而包括公司,家庭甚至政府在内的其他人则保留了美元,由于利率上升,美元相对于欧元更具吸引力。”

Dolgin指出,自2013年以来,欧元和卢布兑美元分别贬值约20%和50%,美元贬值的进展也被“光学抑制”。这表明俄罗斯使用美元的比例下降如果这些交换水平保持不变,本来会更加明显。

然而,德马赖斯表示,由于依靠美元交易的全球石油出口依赖以及卢布的波动性,完全取消美元化仍然是“乌托邦”。此外,由于俄罗斯仅占全球GDP(国内生产总值)的2%,这也意味着卢布对某些国际投资者来说仍然没有吸引力。

她说,美元贬值带来的额外交易成本也将代表另一个“主要障碍”。

多尔金建议,如果欧盟扩大自己绕过美元的努力,俄罗斯贸易可能进一步贬值,石油出口合同将转向欧元。

该报告得出的结论是,一旦俄罗斯国家财富基金(NWF)的流动性部分达到GDP的7%,俄罗斯财政部就可以在2020年之后对其资产进行美元贬值,从而实现“更大程度的工具多样化”。

欧盟正在执行一项使命,以增强欧元的国际作用,因此,它是俄罗斯反美元化的主要受益者。

迪马赖斯说:“非正式地,欧盟热衷于支持俄罗斯的去美元化努力,因为欧盟官员对美国领土外制裁对欧洲公司的影响感到遗憾,并希望将欧元作为国际货币进行推广。”

欧盟委员会在6月份发布的员工工作文件中,并与公共和私人市场参与者进行了磋商,得出的结论是:“欧元显然是具有市场参与者可以用作全球货币所有必要属性的唯一候选人。美元的替代品。”

委员会还强调了增加以欧元计价的能源商品(尤其是天然气)交易份额的潜力。

欧盟委员会发言人称,提高欧元的国际地位是“欧洲对开放,多边和基于规则的全球经济和贸易的承诺的一部分。”

发言人说:“加强欧元的作用将有助于提高国际金融体系的弹性,为全球市场经营者提供更多选择,并使国际经济不易受到冲击的影响。”

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