即便加拿大央行在降息，加元兑美元也将在明年上半年升值。预计美元兑加元USD/CAD在明年一季度为1.30，二季度末将跌至1.27。加拿大经济处于良好状态，但贸易紧张局势以及对加拿大易受全球需求和大宗商品价格影响的担忧，使得我们怀疑加拿大央行将在2020年初进行最后一次降息。尽管如此，基本面仍支撑加元。我们认为，风险情绪的企稳，应会使大宗商品货币在2020年的表现优于市场预期，我们预计加元将成为领头羊。此外，欧佩克更多减产可能支撑油价，美墨加协定（USMCA）的修订也可能相对利好加元。预计明年四季度美元兑加元USD/CAD将在1.25的水平。

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