环球财经网3月30日讯，新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)周一放宽了货币政策，并表示，由于供应链中断、旅行限制和需求突然下降，冠状病毒大流行已导致全球经济活动严重收缩。新加坡金管局说，新加坡经济今年将进入衰退，国内生产总值（GDP）预计将收缩1%至4%。

在2019年10月的货币政策声明中，金管局略微降低了新加坡元政策区间的升值率。政策范围的宽度及其中心水平没有变化。在通货膨胀压力减弱的情况下，对政策立场的衡量调整被认为是适当的。

图表1
新加坡元有效汇率（S $ NEER）

在2019年10月至今年1月下旬之间，由于广泛的美元疲软，新加坡元汇率徘徊在政策区间的上限附近。从那以后，新加坡元汇率随着通货膨胀率下降和经济增长急剧下滑而贬值。新加坡元汇率的当前水平略低于政策区间的中点。

在此期间美元伦敦银行同业拆借利率下降之后，三个月的新加坡元同业拆借利率从2019年10月的1.8％降至3月底的约1.0％。

由于供应链中断，许多国家施加的出行限制以及需求突然下降，COVID-19大流行导致新加坡和全球经济活动严重萎缩。新加坡经济今年将进入衰退，GDP增长预计为-4％至-1％。因此，通货紧缩的压力有望扩大，即使由于生产和运输中断而使某些进口商品的价格可能上涨。因此，MAS正在将MAS核心通货膨胀率和CPI所有项目通货膨胀率的2020年预测范围降低至-1至0％。

增长背景与展望

根据贸易和工业部3月26日发布的预先估算，新加坡经济在上一季度增长1.0％之后，在2020年第一季度同比收缩2.2％。在按季度进行季度季节性调整后，GDP在2019年第四季度增长了0.6％之后急剧下降了10.6％。

国内外COVID-19的爆发给广泛的经济活动带来了压力。与旅游相关的行业，如航空和旅游业，受到的打击最大。面向消费者的部门受到社会疏离措施和不确定性加剧的严重影响。第一季度的建筑活动也有所下降，部分反映了工人和原材料流入的中断。制造业连续第四个季度萎缩，除生物医学和精密工程行业外，大多数细分市场均表现疲弱。  

展望未来，由于大多数新加坡主要贸易伙伴的经济活动受到严重干扰，预计全球GDP增长将在2020年上半年停滞甚至萎缩。尽管中国显示出恢复正常的迹象，但持续不断的COVID-19爆发浪潮将继续抑制今年上半年以后的全球增长。许多主要经济体的财政，货币和监管支持将有助于减轻经济影响，但不太可能改变这种疲软的前景。总体而言，主要不确定性仍然存在。全球经济的复苏将取决于大流行的流行病学历程和政策反应的有效性。

在这种背景下，新加坡经济预计将在2020年萎缩。在全球和该地区遏制大流行之前，与旅游有关和面向消费者的部门的活动将继续减弱。与贸易有关的行业的增长将受到外部需求下降和供应链中断的影响，而金融，保险，信息和通信等现代服务将受到商业活动和投资总体放缓的影响。

目前，新加坡的GDP增长预计为-4至-1％，这将导致负产出缺口显着扩大。国内要素市场疲软的出现将导致经济中的通缩压力。

通货膨胀趋势与展望

新加坡金融管理局（MAS）核心通货膨胀率（不包括住宿和私人道路运输的成本）从2019年下半年的0.6％同比下降至2020年1月至2020年2月的平均0.1％。零售商品价格，以及政府为降低学前教育和医疗保健成本而采取的措施。同期，所有物价指数的通货膨胀率小幅上升至0.6％，反映出私人公路运输成本的增加幅度更大，并且自有住房的估算租金有所回升。  

在全球不景气的情况下，外部通胀的根源可能会在短期内减弱。特别是，基准油价在3月份急剧下跌，并有望长期保持低位。但是，全球范围内遏制COVID-19的措施引起的供应链中断可能会对进口食品价格造成暂时的上行压力。在国内方面，即使公司通过裁员计划减少了裁员规模，但随着公司撤回其招聘计划，劳动力市场可能会出现一定程度的疲软。预计居民失业率将上升，工资增长将放缓。同时，诸如零售租金之类的非人工成本也应保持在较低水平。疲软的劳动力市场状况和疲弱的消费者信心将抑制成本压力，并限制其传递给消费者的价格。

在消费者价格指数的非核心部分内，由于住房需求的减少与外国工人的流入减少相一致，预计租金将基本持平。由于家庭无法忍受需要大量财务支出的支出，因此汽车价格可能基本保持不变。

鉴于这些因素，预计到2020年，MAS核心通货膨胀率和CPI所有项目通货膨胀率平均为-1％至0％。

货币政策

 新加坡经济今年将萎缩。在经济活动水平突然下降之后，GDP增长最终将恢复，但是，这次衰退的深度和持续时间存在很大的不确定性。近期和中期，MAS核心通货膨胀率可能仍低于历史平均水平。  

随着宏观经济状况的恶化和对前景的预期减弱，新元新台币汇率已贬值至略低于政策区间中点的水平。

新加坡金融管理局将从新加坡元汇率的现行水平开始，对政策范围采用每年零％的升值率。政策范围的宽度将保持不变。因此，该政策决定肯定了新加坡元的当前水平，以及未来政策区间的宽幅和零升值斜率，从而为贸易加权汇率提供了稳定性。

这种稳定的货币政策立场也反映出财政政策在减轻COVID-19的经济影响方面的主要作用。3月26日宣布的弹性预算以及更早的统一预算将有助于保留工作，技能和公司的专有技术与能力。MAS的货币市场业务将同时为金融系统提供足够的流动性。货币政策将补充这些努力，并确保中期价格稳定。

金管局将继续对经济和金融市场的发展保持警惕，并随时准备遏制新元汇率的过度波动。

迄今为止，新加坡报告了800多例，其中三例死亡。 3月，随着许多居民从国外返回并检测出COVID-19呈阳性，病例数呈指数增长。

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